全球市场动荡
本周市场给了7月一个完美的收官,却没能给8月一个好的开端。周三的大阳线之后,出乎意料的连跌了两天。还一天比一天跌得多,几乎回吐了周三一半的涨幅。
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这种走势很大程度是受外资流入流出影响。周三北上资金十分罕见的近200亿净流入。随后两天却净流出了50亿、30亿。给市场反弹增添了更多的不确定性。
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而这两天全球资本市场也都经历了一波腥风血雨的洗礼。美股纳斯达克指数两天跌了-5%,狂泻800多点。
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日经指数周五更是单日暴跌近-6%。印象中日本股市今年表现应该是非常好的,前不久还创了历史新高。到今天再看,今年涨幅从26%已经回撤到了只有7%。
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似乎一夜之间,全球股市由从牛市转熊市的风险就全冒出来了。美国突然经济数据就不行了,就业就不好了。7朵金花中最坚挺的苹果,一朝就被老爷子卖掉了一半。
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原来他们也和我们一样,涨得时候周边听到的全是好消息,一跌起来照样是鬼故事满天飞。
这么一比较,反观我们市场,这两天仅仅只跌了-1%,已经非常抗跌了。不枉我们熊了这么长时间。
东升西落?
周末大家讨论最多的就是,如果美股崩了的话,我们是会反着涨,还是会跟着跌?
主流观点基本分成了两派。一派认为美股跌了对A股是好事。资金会从高位的美股流出,去到洼地的A股抄底。就像我们市场里的高低切换跷跷板效应一样。
尤其是如今美元走弱,而人民币走强的情况下,更是强化了这一逻辑。周五收盘后,人民币汇率再度暴涨1000点。
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另一派则认为全球市场都是联系在一起的。就像世界经济都是彼此关联的,一荣俱荣,一损俱损。当全球经济都不好的时候,中国也很难独善其身。同理在股市上也是。
这两派的观点听上去似乎都有那么一点道理。但我们在查阅了历史上A股与美股走势差异时发现,真实情况要更加复杂。两者不是简单的同向或反向的关系,而是存在一个阈值。
比如近几年美股曾有过几次大跌。分别是:
1、2020年3月,6天之内触发3次熔断。纳斯达克指数跌幅超过-32%。
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这是A股同期大盘指数表现。虽然也跟着跌了但跌幅只有-10%。创业板同期跌幅是-15%,也要比美股少。
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2、2021年11月-2022年10月,这应该是近几年美股跌幅最大,持续时间最长的一段了。期间纳斯达克指数下跌超过37%。
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同期A股也是跌的,但跌幅只有15%不到。
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但是也有几段在美股下跌期间,A股反而是上涨的。
1、2021年4月29日-5月12日,美股跌了-8.3%,而同期A股不跌反涨。
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2、2024年3月15日-4月17日,美股期间跌了7.9%,而A股还涨了1个点。
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还有一些类似的例子,鉴于篇幅这里就不一一列举了,道理是一样的。从上面几个对比也可以得出几个结论。
1、当美股只是短期小幅杀跌,对A股的影响不大,甚至可能会出现A股上涨的情况;
2、当美股跌幅比较大,持续时间也比较长,则A股更容易表现出跟随下跌的趋势;
3、以上两条的区别在于跌幅和持续时间的阈值不同;
大致总结就是,美股跌幅在10%以内,A股可能会受益于热钱流入而出现反向上涨;
美股跌幅超过10%,A股跟跌的概率在50%;
美股跌幅超过20%,A股跟跌的概率提升至80%;
美股跌幅超过30%,A股几乎是必定会跟跌。
持续时间大概是以1个月为界。美股如果是1个月内的短期调整,有利于A股走势。当调整时间超过1个月,则A股跟跌的概率就会大大增加。
如今,美股纳斯达克指数从7月11日高点算起,调整时间接近1个月,调整幅度刚过10%。处于一个比较微妙的临界点。谁也不好说美股接下来是继续下跌,还是调整到位了。毕竟过去每一个唱衰美股的人,都被狠狠的打脸。
但对A股而言,总归有一条是确定的,那就是即便最后无法避免要跟随美股下跌,幅度也是会远远小于美股的。
依然看好
再说回到A股市场。A股向来反弹空间都是向下杀出来的。跌得越多,弹得越高。
按照我们之前的预计,市场最好是先进行一波向下砸坑,杀出恐慌盘之后再见底。这样的话反弹起来也会比较顺畅。类似于一个弱化版的1-2月行情。反弹高度可以看到3200点-3300点。
但这周市场选择了提前先大阳线拉起的走势。那我们对反弹高度的预期就要放低一点了。不过再低也应该会去碰一碰3000点。目前我们依然看好这轮反弹行情没有结束。
估计明天市场受外围情绪影响,一个低开是少不了了。但低开之后,同样也会有很多的资金进场抄底。这也是一次非常好的上车机会。
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