20倍的同仁堂，很香

我对一两个月的股价波动毫无把握；我看好的公司均有两个月内腰斩的可能，请独立思考。

上面的申明，非常重要。

最近同仁堂处于下跌趋势，很多投资者比较担忧。 简单说一下我的看法。 表面看，公司的估值是将近30倍市盈率，而实际上，只有20倍。 从这个角度看，就非常低估了。 公司账面净现金高达100亿元。 目前公司市值500亿元，假设你用500亿元完全收购了同仁堂，你可以先拿走100亿元现金。这样你只花了400亿元就拿下了公司。 公司可以不用现金就可以周转下去，因为会有很多银行愿意低息贷款给公司用。 所以，全资收购后，公司市值是400亿元对应20亿元每年的净利润，估值就是20倍市盈率。 未来每年净利润都可以超过20亿元。也就是说假设股价不动，它的市盈率随着时间的推移是从20倍逐渐下降的，没几年就变成了10倍了。 20倍以内的同仁堂没有实质风险。只输时间不输钱。 同仁堂是下跌趋势，所以我比较喜欢，这样100元钱能当110元使用。 20倍的同仁堂是非常低估的，至于买入后会不会出现18倍、15倍，对于长跑选手来说，影响不大。 底部区域，百分之二十三十的波动是必须承受的，否则下跌没有你，上涨也不会有你。 等市场情绪亢奋了，肯定会有40倍、60倍、甚至100倍以上的同仁堂的。2021年的大白马行情，100倍以上的大白太多了。 未来不会有什么两样，这是贪婪的人性决定的。 格雷厄姆说，股价就像钟摆一样，总是在不合理的悲观与短命的乐观之间摆动。 过去如此，未来也会如此。国外如此，国内也是如此。 拉长到五年的周期，同仁堂这笔投资毫无风险可言。但短期我说不好。 短线投资者大概会想，等股价反转了，再买不迟。但没有人可以预测股价。 我不预测股价走势，我只看估值。 长跑选手可以干点什么，短线选手最好绕着走吧。五年以上，算长线。 兄弟们，转发是最大的支持，谢谢。