本文是《极简投研》的第325篇文章。文章仅记录个人思考，不构成投资建议，作者没有群、不收费荐股、不代客理财。
一、中国中车概述
北京市中国中车07年成立，08年上市，主营城市轨道交通装备制造，包括铁路装备（42%）、城轨与城市基础设施（21%）、新产业（34%）、现代服务（2%）。
对公司主营进行拆解。
铁路装备（42%）：大功率机车、高速动车组、铁路客车、铁路货车、轨道工程机械。
城轨与城市基础设施（21%）：地铁车辆、轻轨车辆、通勤车辆、单轨车、磁悬浮车、有轨电车、胶轮车、智轨，主要用于市内及市郊通勤。
新产业（34%）：机电装备、风电装备、新材料、新能源汽车、环保产业、船舶与海工装备、光伏发电等。
现代服务（2%）：城轨工程总包、其他工程总包、金融类业务、物流、贸易类业务。
中国中车由中国南车和中国北车合并而来，素有“中国神车”之称。
中国中车是全球轨交装备龙头，目前，全球市占率大约是53%。
二、南北车合并
2000年，为了鼓励竞争，原铁道部以长江为界将铁道部下属制造工厂一分为二，中国南车和中国北车由此诞生，并分别在08年、09年登陆资本市场。
2014年，南北车比翼双飞，但得益于我国包括地铁和高铁在内的轨道交通的发展，以及适逢牛市初期，公司股价一口气从3元上涨到十几元。
为了避免内耗并发挥对外优势，南北车于2015年最终合并为一家——中国中车，由此，其股价也在15年公司合并后继续爬升至顶点38.69元，市值高达1万亿。
登顶的背后总是万丈深渊，此后，中国中车的股价连续下跌，跌了整整7年，并在22年4月创下了最低价4.41元。
截止24年6月11日，公司股价是6.94元。
三、中国中车的投资逻辑
对于中国中车，之前当然有所耳闻，就是赵老哥的“八年一万倍，十万变十亿”，据传，赵老哥在中国中车上至少赚了近5个亿。
对于交易员的狡黠和精明，我也真的是羡慕、嫉妒，但我是一个憨憨的证券分析师，所以还在回本的路上。
中国中车是全球轨交装备龙头，目前，全球市占率大约是53%，后面的小弟是庞巴迪（11%）、阿尔斯通（10%）、西门子（8%），因而整个行业呈现出一超多强的竞争格局。
目前中国中车是全球规模领先、品种齐全、技术一流的轨道交通装备供应商，公司的实力，毋庸置疑。
虽然公司看起来十分吓人，但从投资角度十分容易，为什么？
因为公司的营收&净利自14年同比翻倍后，一直都是迟滞增长；同时，盈利能力多年不变，毛利率22%，净利率6%，ROE是7%；资产负债结构一般，资产负债率58%；现金流充沛；轻资产。
总之，公司是一个没有财务上成长性、但一直都会存在的铁憨憨，此时的公司相当于在水平的平台上不断做周期性波动的周期股，投资逻辑自然就是低买高卖，如此反复。
投资公司的黄金时间真的就是15年之前。
刘志军在任铁道部部长期间，一直在暗搓搓的发展城际铁路，生米煮成熟饭之际，看吧，其实这就是高铁，自此之后，我国高铁发展已经是“骑虎难下”，于是不得不开始大踏步的发展起来，当时，高铁是一个新鲜儿的玩意儿，也承载着民族的骄傲，甚至“复兴号”与大国崛起相绑定。
彼时，才是投资公司的黄金时期，如今，高铁这种事物在投资上，则是明日黄花。
四、中国中车的估值
过去10年，公司PE高值=19，PE低值=12，PE中值=16，可以在这个区间低买高卖。
截止24年6月11日，公司PE=17，价格稍贵，不宜建仓。
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