今日早盘，日经225指数跌势不止，跌幅扩大至7%，较7月所创历史新高下跌逾20%，陷入技术性熊市；日本东证指数向下触发熔断机制，东证指数自7月份高点回落20%。

或因“衰退交易”升温，近期欧美股市、亚太股市陷入集体大溃败。具体来看是怎么回事。

继上周三美联储选择在7月议息会议上不降息后，美国随后公布的经济及就业数据激发了投资者的悲观情绪：

上周四公布7月的ISM制造业PMI萎缩幅度创八个月最大；

上周五美国劳工统计局公布的最新非农数据表示，上个月的非农就业人数在向下修正前两个月统计数据后，超预期地增加了11.4万人(经济学家预期为17.5万人)，也是自新冠疫情爆发以来最疲软的数据之一，并且7月份的平均时薪增速也低于经济学家普遍预期。其中，6月份的非农就业人数由此前公布的20.6万人向下修正至17.9万人。更重要的是，美国失业率意外攀升至4.3%，超过经济学家们预期的4.1%，为连续四个月上行。

最新公布的非农就业数据与失业率，加之此前公布极度疲软的ISM美国制造业PMI等经济数据，或均表明美国经济恶化的速度比市场预期快得多，这也让投资者对美国经济衰退的担忧急剧升温，认为美联储降息过慢是错误的，并引发大规模避险情绪。美欧日投资者纷纷抛售股票。

近期的数据也可能使得美联储更加坚定地走上了9月份降息的道路，并且交易员们开始押注9月降息力度可能高达50个基点，而不是此前预期的25个基点。

据CME FedWatch Tool显示，当前9月议息会议降息50BP的概率大幅上升至超70%，一周多前，该数值仅为11%左右。

（以上信息及数据来源：Choice，美国劳工统计局）

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$日经225(QQZS|N225)$

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