$道琼斯ETF(SH513400)$美股行情上，在经过上周四一波深度调整之后，美股上周五晚间延续调整态势，三大股指集体下跌。其中纳指跌2.43%，标普500指数跌1.84%，道指跌1.51%。美股深度调整主要原因源于美股科技股的大幅回调，周五晚间大型科技股多数呈明显下跌，英特尔暴跌逾26%，亚马逊跌超8%，特斯拉跌超4%，微软、谷歌跌超2%，Meta、英伟达跌超1%。
两大因素正在困扰美股科技股！
美股今年前期持续上涨，主要源自与美股大型科技股的持续上涨。美股市值集中度的提升，首先得益于AI带来的产业革命推动，2023年以来美股中TMT板块持续保持高景气状态。2023年开始在生成式AI的推动下，TMT板块持续受到市场关注，并且从2023年二季度开始直接体现在相关公司财报中，以通讯服务、信息技术为代表的TMT板块盈利能力大幅提升。2024年一季度的标普500指数6%的盈利增速中，TMT板块合计贡献7.8%。
然而时至今日，对美股科技七巨头而言，短期业绩对股价的支撑能力已经接近透支。取每个科技巨头每季度最乐观预期，在经典价值投资的框架——“股价在公司盈利能力决定的中枢附近震荡”下，可以看到科技七巨头往往在“股价反映最乐观盈利预期”后发生调整。
此外，美股市值集中度的提升，主要来源于美国科技龙头股的避险价值。2022年美联储加息周期启动以来，中小企业受冲击幅度明显大于大型企业。截至2024年一季度，标普500、标普小盘600的每股盈利增速分别为6%、21.03%。其主要原因在于小企业抗风险能力较差，在美联储加息周期中盈利端持续受到冲击。
而随着美联储9月降息逐渐确定，大龙头公司的业绩较为稳健、现金流相对充足，受到降息利率变化的刺激较小。因此在股价透支业绩预期的背景下，避险价值短期下降后，或有一定估值调整压力。大型科技股在后续降息周期中的表现受到质疑。
科技股深度调整，该换赛道了！
从当前行情来看，目前美股深度回调主要是由科技股尤其是大型科技股主导的。当下针对美股科技股的投资我觉得可以暂缓，毕竟现在波动的那么激烈。相反此前在美股加息周期中受到压制的板块值得关注。其中价值蓝筹有望承接从科技股流出资金，走出强势行情。其中被誉为美国经济晴雨表的道琼斯指数值得关注，其覆盖美国金融，医疗，消费，制造业等绩优蓝筹股，可以最先抓住机会。
周五美股行情上，三大股指集体下跌，其中纳指跌2.43%，标普500指数跌1.84%，而偏向大盘价值风格的道琼斯指数也出现了较大幅度的回调，低开后走弱下行，随后一直保持横盘震荡走势，直至收盘。最终收跌1.51%，虽然下跌，但是走势依旧是三大指数中最稳健的。
上周四深度调整之后，道琼斯周五晚间受到市场恐慌情绪影响，跳空下行，下落到40000万下方。是否以为着后续将继续调整下行？也不一定，首先道琼斯指数以价值蓝筹股为主要组成，受到科技股集体回撤影响调整较小，更多是因为恐慌情绪蔓延导致下跌。并且从K线上看，日K收阴线，其下影线较长，下方支撑力度较强。同时从均线形态上分析，较为长期的20，30，60日均线等依旧呈现向上，从长期角度看，道琼斯指数还是看涨的。
短期在经济数据持续波动、市场风险偏好偏低的背景下，科技股的投资大家可以放一放，绩优价值股具有较强的避险价值，道指值得大家关注。相关产品上，可以关注下全市场唯一一只跟踪道琼斯指数的道琼斯ETF（513400），提前做好准备。#日经225盘中跌超7%！发生了什么？##腾达科技11连板，行情逻辑是什么？##“碳排放双控”来了，能源业影响几何？##巴菲特减持苹果增持现金，什么信号？##商业航天迎万亿级市场，如何掘金？#
$道琼斯(QQZS|DJIA)$
$鲁抗医药(SH600789)$
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