在内外部多重因素的影响下，市场整体表现偏弱。8月2日，市场延续回调态势，三大指数集体收跌，两市成交额7224亿元，较上一个交易日缩量599亿元。
7月31日，市场放量拉升，给人感觉是不是要走出市场底了，随后进入八月的两个交易日，又迎来了两根阴线，又让人理不清思绪。回顾一下31日的行情，作为A股市场护盘最后一批银行股（四大行）全都开始补跌，相反作为牛市旗手的“证券”和大盘共振反弹，根据以往经验而言，券商股在突然的放量拉升后，或存在着回调修正的需求，1日和2日的市场也印证了这一猜想。但这两日成交额并没有掉到6000亿元以下，也算是维持住了，展现出市场信心转好！
图：上证指数K线图
中金公司表示，2月份以来的修复行情虽面临波折但并未结束，当前A股市场整体估值仍处于历史偏阶段性底部时期，伴随下半年稳增长政策加码结合中长期改革红利，对A股后续表现无需悲观。
当下要做的就选择好标的，耐心等待市场好转。$沪深300ETF南方(SZ159925)$跟踪的沪深300指数无疑是个很好的选择。沪深300指数的300只样本股选自沪深两市，成分股通常都是市值大、流动性好、交易活跃的最具代表性的300家大型企业股票。可以说，沪深300能相对较好地反映市场上成熟公司的情况，是最能代表我国股市的指数，被称为A股市场的“晴雨表”。此外，沪深300还有“定海神针”、“A股中流砥柱”之称。
从指数的估值水平来看，沪深300指数的高估值已经得到了充分的消化，处于合理偏低的水平。截至2024年8月2日，沪深300指数的PE(TTM)为11.67倍，距离2021年2月17.4倍的高点下降了33%。从所处的历史分位点来看，当前沪深300指数的市盈率处于近5年19.21%的历史分位数，处于合理偏低的水平。
图：沪深300指数估值
从盈利来看，沪深300指数具有持续稳定较高的盈利能力，这是指数未来长期走好的基础。2021年以来，沪深300指数的单季度ROE平均水平为2.76%，远远高于中证500指数的2.03%和中证1000指数的1.78%；而且沪深300指数的盈利稳定性较高，即使是在2020年初新冠疫情导致经济出现深坑的情况下，沪深300指数的ROE仍然能够维持在之前的水平。
图：三个指数单季度ROE水平变化
目前这种市场状态不可能长久持续，迟早一天市场会回归价值本身，A股优质资产迎来了坚定做多的黄金窗口期，可借道沪深300ETF南方（159925）把握宝贵的配置时机。随着复苏预期的逐步兑现，盈利水平与经济复苏关联度高，直接受益于北向资金配置的沪深300ETF南方（159925）有望成为布局新一轮上升周期的有力抓手。#日经225盘中跌超7%！发生了什么？##“碳排放双控”来了，能源业影响几何？##商业航天迎万亿级市场，如何掘金？#
$沪深300(SH000300)$$上证指数(SH000001)$
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