港交所于7月25日举行了“2024未来科技峰会”，在此会议中港交所行政总裁陈翊庭、IPO审查联席主管刘颖均有发表讲话，港交所刘颖更是在会议中表示：受制裁的企业，未必不能在香港上市。在这中美关系日益紧张的大环境下，港交所或是在对拟赴境外企业散发更为友好的信号。相关改革的实施也说明了港交所正在不断自我完善，并且市场正在逐渐变得更加成熟，那么本篇文章华谊信将总结此次峰会对于拟上市企业来说的重点问题，以及对港交所下半年市场IPO做出展望。
一、香港市场制度持续优化
1、中美地缘政治紧张，科创企业受制裁风险上升
美国时间7月24日，美国财政部外国资产控制办公室（OFAC）将6名中国个人和5个中国实体列入SDN清单。这11个个人和实体均被添加了次级制裁。其中这5家实体企业名单如下：
根据相关消息，这些被列入制裁名单的指定人员在美国或由美国人拥有或控制的所有财产和财产权益都将被封锁。此外，任何由一个或多个被封锁人员直接或间接、单独或合计拥有50%或以上股份的实体也被封锁。包括与受制裁实体和个人进行某些交易或活动的金融机构和其他人员可能会受到制裁或被采取强制行动。禁令包含由任何指定人员、向任何指定人员或为其利益提供任何捐款或资金、货物或服务，或接受任何指定人员的任何捐款或提供资金、货物或服务。
2、对于有制裁风险企业，港交所的审核标准
虽说当前国际环境较为错综复杂，对于一些特专科技公司来说，在申请IPO前后均可能面临被制裁的风险，但是据港交所目前的状态来看，不一定因制裁影响企业上市，需要就事论事一事一议。港交所刘颖也表示：“面对有制裁风险的IPO申请人，港交所将作出具体评估，还要视个案情况而定”。在进行评估的过程中，港交所会更多的关注受制裁的业务范围和是否造成重大影响，比如是否严重削弱其继续运营能力，募集资金是否将用于资助被制裁活动，也要衡量申请人有无措施将制裁风险降至合理水平。此外，有不少在美国递交了IPO申请的撤单企业都被披露出转向在港交所上市，对于这些企业之前的问询记录在审核中会重点关注此前被问询的问题是否已经解决，以及新的进展，具体情况每家其他企业不同，仍然需要评估具体个案情况。
二、香港下半年IPO活动或会回升
1、促进创新技术发展
2018年4月，香港联合交易所在《主板上市规则》中新增第18A章，允许未有收入、未有利润的生物科技公司提交上市申请。并且目前已有65家生物科技公司通过18A上市，不单满足企业的融资需求，同时也推动整个生物科技融资生态圈的形成，加速了国家生物科技和创新药研发的进展。65家18A公司，IPO融资额达1200亿元，再融资则超过800亿元水平。而对于新兴和创新行业来说，须在研发阶段投入大量资金，产品商业化或业务规模化道路也较漫长，导致这类公司难以达到以往适用于传统企业的上市要求，所以，港交所推出18C上市规则。而港交所在今年6月迎来了第一家18C公司：“晶泰科技”，并且还有更多公司正在筹备遵循18C上市。在排队企业中，也不乏新能源和节能环保公司根据上市规则中其他上市章节递交上市申请。
2、跟随人工智能浪潮
截至去年底，中国人工智能核心产业规模已接近5800亿元人民币，新能源汽车产销量连续9年高踞全球第一位，不少企业已在海外实现布局，多家领先的中国新能源汽车企业也已在香港上市，包括“比亚迪”“广汽集团”等。并且今年首季全球新能源汽车总产量中有30%是来自于已在港上市的汽车企业。根据峰会发言，可以说港交所为全球投资者提供了分享国家企业创新红利的机遇。并且华南区医疗及生命科学行业审计主管合伙人吴惠煌认为，近期火热的人工智能(AI)在生物制药领域已经是一门成熟完善的工具，随着投资者将目光投射到人工智能、生命科学等科技，香港已预备好藉着这些行业的强劲发展趋势来带动今年IPO市场活动的复苏。
3、港交所行政总裁陈翊庭的发言
港交所行政总裁陈翊庭在峰会上表示：受惠于市场回暖和持续不断的改革，我们已经看到香港新股市场复苏的迹象。而从数据上看，今年以来已经有40只新股在香港上市，港交所新股发行量在全球交易所当中排名第三。截至7月25日，港交所仍有106条处理中的上市申请，准备赴港上市的企业更是络绎不绝。
4、港交所做出的改革
在2023年11月，港交所启用了全新新股结算平台FINI，通过将IPO结算流程电子化，使市场参与者与监管机构可以在同一云端平台上管理IPO结算以提升市场效率，大大优化了新股结算流程。并且从长远来看，将有助提升香港市场竞争力、吸引更多的来自境内外企业和投资者。今年的6月，港交所推出库存股机制，为上市公司股票回购和再出售库存股提供更多灵活度，也体现了港股市场自我完善的趋势。同样在今年六月，香港特区行政长官李家超宣布，港交所将于9月23日起实施：证券市场在恶劣天气下不停市，维持运作。届时将按照原定的交易日历如常运作，不受天气情况影响，以增加市场运作的确定性。
三、港交所未来关注重点
1、《咨询总结文件》
2024年4月19日，港交所就优化环境、社会及管治框架下的气候信息披露的建议发布了《咨询总结文件》为维持香港作为绿色及可持续国际金融中心的竞争力，并进一步巩固联交所作为备受信赖的融资市场地位，港交所于2023年4月14日刊发《咨询文件》，就修订其ESG报告框架，如今，投资者、研究和评级机构、员工、客户和监管机构都将企业如何应对气候变化、多样性和其他ESG风险视为其业务的基础，对于长期可持续发展和价值创造而言尤为重要。毕马威中国新经济市场及生命科学主管合伙人朱雅仪则表示：对拟上市和已上市企业而言，至关重要的是将与气候影响相关的考虑纳入战略规划，并建立气候信息披露的内部程序和制度，为新规做好准备。
2、ESG的重要性
ESG，即环境（Environmental）、社会（Social）和治理（Governance）的缩写，2004年，联合国全球契约发布了《Who Cares Wins》报告，这份报告首次以一个完整概念提出了ESG（环境、社会、公司治理），将其作为衡量企业可持续发展的关键维度。此后，ESG投资理念逐步确立，并在资本市场上得到应用，现在已成为现代投资领域的重要考量因素。它强调在投资决策中不仅要考虑财务绩效，还要关注企业在环境保护、社会责任和公司治理方面的表现。随着全球气候变化、社会不平等和公司治理问题的日益凸显，ESG投资的重要性愈发凸显。ESG是当今企业发展的一个重要方向，对于中小企业而言，推进ESG不仅有助于提升企业形象，还能促进企业的可持续发展。
下半年刚刚拉开帷幕，但香港资本市场IPO已逐渐浮现复苏迹象，正在处理的香港IPO申请较2023年底有明显的增长。在当下变幻莫测的大环境中，科技创新企业应当积极抓住机会，并利用资本市场为企业发展提供新的增长动力。除此之外，政策的导向等因素都有力的推动着越来越多的企业奔赴香港资本市场寻求融资和登陆其更大的发展平台。若您的企业有相关境外上市需求，华谊信可以为您提供一站式服务，确保您的企业顺利登陆国际资本市场。
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