大家好，我是东海基金经理张立新，目前我关注前沿技术与医药的结合应用。过去十年我深耕TMT行业研究，如今致力于挖掘科技的长期价值，很高兴能在云端和各位相聚。
一、上周市场总结及展望
上周医药板块得益于政策端持续发力，出现较大涨幅。卫健委发布政策要求加速临床审批，上海发布创新药全产业链支持政策，二者共同推动创新药、CXO板块触底反弹，进而带动医药板块整体上涨。
【近日多地出台全链条创新药政策，上海政策力度突出】
7月30日，上海市发布《全链条创新药发展的若干意见》，文件围绕研发、临床、审评审批、应用推广、产业化落地、投融资、数据资源、全球化等关键环节，推出了8方面37条政策举措。其中，以下几点值得关注：1）强调对“1类创新药”支持，且财政支持力度为全国最高；2）强调缩短临床试验审批周期，推动临床资源有效利用；3）强调数据资源有效应用，依托市级卫生数据平台调动医保、医疗及研究，并开展大模型训练；4）鼓励出海及国际医药学术和商业交流，并给予资金支持。总体来看，上海进一步加强了对国产创新药械的支持力度。
【创新药械临床试验加速审批在北京、上海试点】
7月31日，国家药监局印发优化创新药临床试验审评审批试点工作方案的通知。通知要求，1）优化创新药临床试验审评审批机制，2）实现30个工作日内完成创新药临床试验申请审评审批，缩短药物临床试验启动用时。
8月2日，药监局快速批复在北京和上海进行试点工作。试点工作的实施简化了审批流程，直接缩短了药物的研发时长和上市周期，提升临床试验质量和效率，加快了创新药从实验室到市场的进程，使患者更早受益于新的治疗方法。
展望未来，我们认为自3月《全链条支持创新药发展实施方案》初次面世以来，已有北京、广州、珠海等地相继出台政策支持生物医药产业全链条创新发展。且多项重磅政策文件屡次提及创新药械，市场也重新给予充分的重视，未来预计其他各地区针对医药创新发展的政策将陆续落地，将全面激发产业创新活力。因此我们认为创新药、CXO板块在长期内具有较强投资价值。
二、上周医药板块表现情况
1、行业表现：上周医药板块触底反弹。上周医药指数涨跌幅为（3.17%），相对中证全指（0.73%）超额（2.45pct），在中信30个一级行业中排名为第5位；；
2、成交额：医药板块成交热度依旧。成交额上看，医药行业本周均成交额为（524亿），占全A总成交额比例为（7.33%），在中信30个一级行业中排名为第5位；；
3、板块细分方向：医药各细分板块迎来普涨，其中化学制药和医疗服务涨幅较大。从中信医药二级分类看，本周化学制药（4.64%），生物医药（3.69%）、中药生产（1.49%）、其他医药医疗（2.59%）；从概念分类看，本周医疗器械（0.61%）、医疗服务（7.68%），医药流通（1.77%），生物制品（2.91%）；
4、估值方面：医药板块估值仍处低位，但已初显修复迹象。从估值看，截至2024/08/04，医药指数PB估值（PB_MRQ，剔除负值）为2.5倍），过去三年以来的分位值为（3.03%）。
（以上数据来源choice，统计周期2024/07/29-2024/08/2，由东海基金整理汇总）
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