基本面：
7月官方制造业PMI为49.4（前值49.5），连续3个月处于收缩区间，供需两端均连续回落，出口边际改善。其中生产指数（50.1，前值50.6）高于临界点，新订单指数（49.3，前值49.5）、新出口订单指数（48.5，前值48.3）、原材料库存指数（47.6，前值47.8）、出厂价格指数（47.9，前值46.3）、从业人员指数（48.1，前值48.3）低于临界点。非制造业方面，服务业景气度（50，前值50.2）降至荣枯线，建筑业（52.3，前值51.2）扩张延续放缓。7月大型企业、中型企业、小型企业PMI分别为50.5、49.4、46.7，大型企业较上月改善，中小企业继续回落。
7月财新PMI与官方PMI方向趋同，降至49.8，为2023年11月以来首次低于荣枯线，中小企业景气度回落。
政策面：
中共中央政治局7月30日召开会议。会议强调，要坚定不移完成全年经济社会发展目标任务。新旧动能转换中强调积极应对、保持战略定力。宏观政策要持续用力、更加给力。财政政策加快存量政策投放、及早储备适时推出增量政策。货币政策促进综合融资成本稳中有降、保持汇率基本稳定。经济政策着力点要更多转向惠民生、促消费。房地产政策要积极支持收购存量商品房用作保障性住房。
7月31日，国常会强调，要研究推出一批操作性强、效果好、让群众和企业可感可及的增量政策举措，释放更多积极信号。
8月3日，国务院印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》，提出6方面20项重点任务，优化和扩大服务供给，释放服务消费潜力。
海外：
日本央行首次加息15个基点，并缩减国债购买规模。
英国央行将基准利率下调25个基点至5%，为2020年初以来首次降息。
美联储议息会议宣布利率区间不变。鲍威尔释放鸽派发言，表示最快将在9月份选择降息。美国多项经济数据下滑，衰退交易升温，9月降息预期升温。美国7月ISM制造业PMI为46.8（前值48.5），大幅萎缩至8个月最低。生产指数降至45.9，达四年多低点。新订单和产出下滑，就业人口指数降至43.4，创2020年6月以来最低。美国上周初请失业金人数为24.9万人（前值23.5万人），创近一年新高。美国7月非农就业人口增长11.4万人，创2020年12月以来最低。失业率升至4.3%，连续第四个月上升，创2021年10月以来最高。
资金面与债市：
资金面：本周央行公开市场净回笼2037亿元，跨月资金价格小幅抬升，月初后资金面重返宽松，资金价格下降明显，市场杠杆率抬升。
存单方面：1年期国股大行存单收益率下降至1.845%附近。
债市方面：跨月不改资金面均衡宽松，中美共振交易经济衰退，央行对利率下行容忍度提升，各期限利率继续明显下行，其中10年国债活跃券240004下行至2.1160%，30年国债活跃券230023下行至2.3390%。
下周重点关注：
重点关注：资金面与公开市场操作、非官方服务业PMI、通胀数据、贸易数据、金融数据、汇期股商、政治局会议等。
债市方面：7月制造业PMI指数继续下降。政治局会议再次强调坚定不移完成全年经济任务，后续政策加码必要性提升。周末国务院印发了《关于促进服务消费高质量发展的意见》，关注后续促消费政策力度及居民消费意愿的改善程度。目前债市虽无明显利空，投资策略层面保持持仓的灵活性。
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