上周五债市多空博弈，整体晴天。利率债涨多于跌，盘中长端纠结小幅震荡，信用债延续晴天，大部分上涨。国债期货主力合约涨跌互现。一起来回顾一下上周债市的具体情况吧！
一、债券表现
二、债市回顾
上周资金面较为宽松，债市热情较为高涨，债券收益率振荡下行。具体而言，7月26日，央行于公开市场上净投放流动性，市场继续交易降息周期，长端表现较好；上周一，10家股份行下调存款利率，央行公开市场操作继续呵护资金面；上周二，政治局会议未明确出台较大刺激政策，货币宽松或仍有空间，对债市构成利多，现券收益率小幅震荡下行；上周三，7月制造业PMI数据走弱，但市场反应不大，近期收益率持续下行后部分止盈盘浮现，及股债跷跷板效应影响，债市出现小幅回调；上周四，或因央行并未出手调控债市，财新7月制造业PMI跌破荣枯线，叠加美国9月降息概率提升影响，多头情绪发酵。$民生加银鑫元纯债C(OTCFUND|003657)$
三、债市展望
债市可能向“关注波动”演绎。1）短期内，“存款搬家”影响仍将持续，货币环境偏宽松，加之曲线陡峭，债市出现快速超调概率或不大。2）中期维度看（未来1季度），特别在8月以后需要重点关注汇率波动、短端利率、宽财政节奏等因素对债市可能产生一定扰动，密切关注市场波动，或可适度采取调杠杆、调久期等措施，避免市场波动对净值影响过大。3）未来1-2年来看，考虑到经济增速可能有所下移，货币信贷增长已由供给约束转为需求约束，关注广谱利率和收益率曲线走势。$民生加银恒益纯债C(OTCFUND|005952)$
$民生加银恒泽债券(OTCFUND|010856)$
$民生加银聚益纯债(OTCFUND|007201)$
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