认为“低估”的机构：3家
国金证券 估值：79.2元
公司规划清晰、技术/管理/成本控制领先、股权激励持续激发员工积极性，我们预计24-26年实现归母净利润20.4/25.4/31.1亿元，同比+31/24/22%，给予24年30倍PE估值，预计24年目标市值613亿元，目标价79.2元/股，首次覆盖给予“买入”评级。 （详见【U财经】--研报原文）
海通国际 估值：72.27元
及投资建议：根据公司最新的订单、营收增速指引，我们预计公司2024-2026年公司营业收入分别为148.2/175.6/207.0亿元（24-25年原预测181.9/224.0亿元），对应归母净利润为20.2/25.4/31.0亿元（24-25年原预测20.8/25.5亿元），最后根据DCF模型，目标价为72.27元/股（原目标价57.86元/股，+25%），并维持“优大于市”评级。 （详见【U财经】--研报原文）
东吴证券 估值：73.20元
考虑到后期股权激励费用和烯晶碳能商誉减值等情况，我们下调公司23/24/25年归母净利润分别为15.45/20.21（-1.12）/25.27（-0.89）亿元，同比+27%/31%/25%，现价对应PE分别为25x、19x、15x。公司是国内民营电力设备龙头，输变电装备出海马太效应凸显，给予目标价73.2元/股，对应24年PE为28x，维持“买入”评级。 （详见【U财经】--研报原文）
认为“合理”的机构：1家
国联证券 估值：71元
我们预计公司2024-2026年营业收入为155.17/194.80/244.97亿元，同比增速为24.53%/25.54%/25.76%，归母净利润为20.33/26.07/33.48亿元，同比增速为30.40%/28.24%/28.41%，EPS分别为2.63/3.37/4.33元/股，3年CAGR为29.03%。鉴于公司为国内电力设备头部民企，参照可比公司估值，我们给予公司2024年27倍PE，目标价71元，维持“买入”评级。风险提示：国内电网建设不及预期；海外需求不及预期；原材料价格波动 （详见【U财经】--研报原文）
$思源电气(SZ002028)$$平高电气(SH600312)$$东方电气(SH600875)$
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