小蜜前言：在上周权益市场波动较大的背景下，蜂巢恒利债券表现较为稳定。来看混血蜂上周的周记吧~
上周蜂巢恒利债券A涨幅0.29%，蜂巢恒利债券C涨幅0.30%，净值表现较为稳定。
上周权益市场波动较大，但周度涨跌幅较为稳定，沪深300上周涨跌幅-0.7%，中证800上周涨跌幅-0.3%。我们的多策略组合略跑赢宽基指数，周度来看波动不大，且相比于指数的胜率依然稳定。上周周中A股迎来普涨行情，上周三单日中证500和中证1000分别涨幅3.98%、3.97%，有效地提振了过低的风险情绪。但由于近期宏观基本面数据低于预期，叠加市场可能的预期惯性和决策的时滞性以及对后续可能的稳增长力度和幅度维持中性观望态度，因此下半周权益市场又有所回调。
债券方面，上周我们结合对股债赔率和大类资产之间关联所体现的反转判断，降低了长端和超长端的配置。
跨资产来看，全球主要大类资产波动较大，短期变盘的交易情绪十分强烈。人民币汇率在变盘反转的交易逻辑下大幅升值，使得海外因素掣肘边际打开。市场更多的在惯性中等待国内基本面向好和政策发力的双重验证，目前略显谨慎。在此背景下，A股权益资产的分母端吸引力边际提升，而市场对于分子端的预期存在分歧和观望态度，因此我们认为A股资产的边际胜率略有提升，对其由低配调整至中性配置。
展望后续，我们将根据对市场的判断，短期调整股债两类资产的配置，控制可能的回撤的同时以期提高投资人的持有收益和体验。
$蜂巢恒利债券C(OTCFUND|008036)$$蜂巢恒利债券A(OTCFUND|008035)$
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