全球股市暴跌解析

宏观经济方面因素

1. 美国经济数据疲软及预期变化：

- 7月非农就业人口增长11.4万，大幅低于市场预期的17.5万，5 - 7月就业数据修正后整体低于修正前。

- 7月失业率录得4.3%，高于市场预期和前值的4.1%，创2021年10月以来新高。

- 平均工资增长数据也低于预期，这使得市场对美国经济增长放缓担忧加剧，冲击了原本市场对经济软着陆的预期。

2. 欧美经济衰退预期：高利率环境对就业、增长和经济的潜在滞后效应逐渐凸显，此前的一些债务积累等问题在经济放缓下风险加大。

货币政策因素

1. 日本央行加息及后续影响：

- 日本央行7月31日宣布加息15bp，早于市场9月或10月的共识且幅度超预期，同时宣布逐步缩减购债规模。

- 引发日元兑美元大幅走强（盘中日元兑美元涨2.5%至142.80） ，套利交易平仓，这是一种自我强化/负反馈循环，扰乱了市场仓位和定价，对全球风险资产产生连锁反应。

地缘政治因素

1. 中东地缘政治紧张局势：美国告知七国集团伊朗可能在未来24小时内袭击以色列以及以色列的系列反应等，增加了国际政治经济的不确定性。

市场情绪和交易因素

1. 投资者信心受挫：在上述各种因素综合下，全球投资者信心受到打击，悲观情绪蔓延，导致资金从股市加速流出。

2. 连锁反应和踩踏：股市下跌过程中触发一些量化交易止损、基金赎回等，导致股市进一步下跌，形成连锁反应和踩踏。

3. 前期市场估值因素：部分市场前期积累了一定涨幅，处于相对高位，在负面因素冲击下，有较大的回调压力。比如日经225指数从7月11日高点回落逾20%，如果日经225指数以8月5日的跌幅收盘，则将进入技术性熊市。

其他因素

1. 市场对大型科技公司前景担忧：如美国科技股神话“破灭”，股神巴菲特大幅减持苹果股票等，以科技股为重要权重的股市受到较大冲击。

2. 对全球通胀的担忧：特别是外向型经济国家如日本和韩国等对输入性通货膨胀对经济复苏的影响很敏感。