今年以来市场热点快速轮动，但银行板块的表现较亮眼。目前来看国内银行板块的估值水平还不算贵，随着经济的改善，银行板块仍有望受益。此外，后续内需有望成为经济增长的主要驱动力，相关板块值得关注。
银行板块方面，与其他国家相比，日本和欧洲的银行在经济低迷时期市净率大约在0.4倍、0.5倍左右，目前国内银行整体也大概在这个区间，但股本回报率（ROE）在10%左右，而日本和欧洲银行的ROE在3%-4%左右。从这个角度来看，国内银行板块的估值可能还有一定的上升空间。此外，与美国的银行板块相比，其市净率通常在1.5倍到2倍，国内银行的市净率则相较更低。（市净率、股本回报率数据来源Wind、Bloomberg，截至2024.7.31）
所以，尽管今年银行板块涨了一些，但其实前几年表现相对落后，因此在较低估值水平下，今年出现一定幅度的反弹是比较合理的。从中期角度来看，我认为银行板块的反弹可能还没有结束，在经济修复或经济结构调整优化的情况下，我对银行板块的前景仍比较乐观。
整体市场方面，目前仍处在历史低位阶段，基于经济逐渐恢复的形势，我对后续市场也持相对乐观态度。后市政策发力方向上，基建领域可能会再出台一些政策，像最近就有提出推进设备更新。消费方面，可能还是延续上半年执行的以旧换新政策。另外，下半年房地产政策可能会更注重防范地产风险。通过房地产和基建发力，内需有望成为经济增长的主要驱动力。
基于以上观点，后续我也会对内需驱动的板块保持关注。尽管市场环境复杂多变，但希望通过合理的选股和行业配置，争取在逆境中寻找机会。
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