山东药玻今年一季度的财务评分比较高。
但问题也很明显,就是在2020-2021年,药玻的财务情况大幅恶化,比如资本开支太大导致产能过剩,产成品存货上升太多,应收账款积累太多,毛销差下降太多,股东人数一度高达15万人。
目前是在修复那两年积累的问题,每过一个季度,都变好一点。
营收增速下降,持续下降,都是扣分项。
毛销差上升,这个挺明显,加分。
费用率变化不大,没有毛利率增的多。
利润表现大大好于营收,这个加分,但不建议太关注利润的表现。
经营现金流增速较高,但边际变化没有去年四季度好,所以这个不加分不减分。
资本支出高于去年一季度,且比四季度支出更多,但近几年整体处于下降趋势,综合下来不好不坏。
分红上升,加分。
现金上升且增速向上,加分。
没有有息负债,加分。
预收增加,且增速高于四季度,加分。
应收增加,但增速下降,不加不减。
存货下降,主要是产成品存货下降,加分。
股东人数持续下降,加分。
综合看下来,历史遗留问题较大,边际已经连续改善了很多个季度了。
$山东药玻(SH600529)$
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