本周恒生指数、恒生国企指数、恒生科技指数分别-0.45%、-0.60%、-1.69%，港股市场集体略微回调。本周美元兑人民币离岸汇率下行，8/2日收于7.1611。24Q1以来，港股市场底部不断抬升，4月下旬以来内外多重因素共振，市场迎来持续大涨，5月港股市场小幅收涨。6月整体表现相对强劲在18000点徘徊。全球市场比较下，中国资产当前仍具性价比。在预期逐渐修复、期待后续基本面逐渐改善的基础上，我们认为当前港股中概仍具估值吸引力，风险回报比高。
资金层面，本周港股通净流入约84亿港元，港股市场南向资金持续流入。宏观层面来看，中国7月份制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，比上月略降0.1个百分点，制造业景气度基本稳定。中国7月财新中国制造业采购经理人指数（PMI）录得49.8，低于6月2个百分点，2023年11月以来首次低于荣枯线。中国人民银行副行长陆磊与香港金融管理局副总裁李达志于8月2日会面，双方就内地与香港金融合作等议题进行了交流。会谈中，两机构签署了《关于开展内地——香港跨境支付互联互通的谅解备忘录》，为两地跨境支付互联互通建立了合作框架，标志着内地与香港在金融科技领域的合作迈出重要一步。从市场估值层面来看，截止8月2日，恒指12个月前瞻PE较2019年来中位数折让-1.8个标准差，处于2019年来历史分位值约7.2%；恒指相对MSCI全球指数前瞻PE较2019年来中位数折让-3.0个标准差，处于2019年来4.4%分位值；恒指股权风险溢价低于历史中位数1.8个标准差，处于约88.1%历史分位值。横向来看，港股市场在前期深度回调之后，持续处于全球价值低位，恒生指数、恒生科技指数的估值分别为9.5倍、20倍（标普500、纳斯达克指数、道琼斯工业指数的估算分别为25/29.9/22.8倍），估值性价比凸显。
海外方面，当地时间8月2日，美国劳工统计局公布数据显示，美国7月非农就业人口增长11.4万人，为2020年12月以来最低纪录，远不及预期的17.5万人，较前值20.6万人大幅下降。同时公布的美国7月失业率为4.3%，预期为4.1%，前值4.1%。美联储周三将利率维持在5.25%至5.5%不变。鲍威尔于记者会表示，如果经济继续保持当前走势，最快可能在9月讨论降息。
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来源：天风证券
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