国内7月白糖价格保持回落走势，本月白糖月均价为6455元/吨，较上月跌幅达到1.01%。本月洲际交易所（ICE）原糖期货走势大起大落，价格从20.23美分/磅一路跌至17.91美分/磅，打破近20个月内最低值，随后在本月最后一周又快速回升到19美分以上，国际市场继续围绕巴西糖产及亚洲作物前景展开博弈。国内郑盘方面，期价跟随原糖涨跌进行上下摆动，不过震荡幅度不及原糖，始终徘徊在6100关口附近，对外盘的反应保持理智，现货市场本月向好，下游低位库存有一定的补货需求，叠加逐步接近年度旺季高峰，压榨糖企出货强于上月，但消费端采购仍持谨慎态度，对白糖价格支撑有限，整月来看，白糖现货价格下滑。
图：7月白糖价格均值走势图（元/吨）
供应方面：
7月1日-15日原糖（关税配额外）: 本期进口实际装船 12827.91 吨，本月进口预计装船38000.00 吨，下月进口预报装船 0.00 吨。本期实际到港 33148.44 吨，下期预报到港 159544.70 吨，本月预报到港197693.14 吨，下月预报到港 154577.88 吨。
需求方面：
本月现货市场供需基本面无明显多空刺激因素，下方有国内低库存支撑，制糖集团清库压力不大，加工糖企进口原糖陆续到港，但对本月白糖市场的冲击还未完全成型，下游以刚需购买为主，个别中秋备货有所启动，国内整体消息平静。
成本方面：
本月原糖进口成本下滑，对比月末和月初结算价格，本月ICE10月原糖期货下跌明显。截至7月29日，泰国配额内食糖进口估算成本为5458.26元/吨，配额外食糖进口估算成本为6967.30元/吨；巴西配额内食糖进口估算成本为5187.43元/吨，配额外食糖进口估算成本为6614.04元/吨。
图：7月洲际交易所（ICE）原糖期货收盘价格走势图（美分/磅）
利润方面：
本月原糖（配额内）进口盈利空间增加，原糖（配额外）进口利润得到有效修复。国际市场围绕巴西糖产量以及亚洲作物前景观点展开博弈，原糖期货走势宽幅波动，本月涨跌上下限拉宽至17.5-20.5美分之间，不过整月来看进口成本仍出现下滑。本月国内现货市场反应较小，糖企价格调整涨跌波动，整体变化范围有限，加工糖企主要受成本走弱影响，原糖（配额内）进口盈利空间释放，原糖（配额外）进口亏损减少。
库存方面：
本月国内食糖工业库存下滑，压榨糖企库存降至低位，后续销售计划压力偏低，虽说当前下游采购态度谨慎，但国内消费刚需仍在，白糖剩余库存在下个榨季到来前售罄完毕不成问题，糖企心态乐观。
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