民生加银谢志华：无风险利率下行利好债市，权益市场静待转机

近期重要会议延续了之前的政策定位，确认了国家坚持高质量发展的政策导向，新旧动能正在切换的过程，或为债市中长期发展提供了有利的环境。然而，由于当前市场预期高度一致，我们需要密切关注可能出现的超预期因素。

在权益方面，尽管当前估值已经处于相对低位，但市场预期仍然低迷，风险偏好的扭转还需要一段时间。至于转债市场，经过较多的调整后，部分品种的投资价值已经开始显现，因此我们可以关注个券的机会。

基于对市场的判断，我们在纯债方面小幅调整了组合的久期和杠杆。而在权益方面，我们则关注波段操作。

$民生加银月月乐30天持有短债A(OTCFUND|016596)$

$民生加银月月乐30天持有短债C(OTCFUND|016597)$

$民生增强收益债券A(OTCFUND|690002)$

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