白酒行业一直是我国高毛利的消费品行业，也是食品饮料行业的代表行业，大的白酒品牌企业以自身独一无二的产品充分享受产品定价权，获得非常高的毛利率。近期众多白酒品牌市场价格下降，引起投资者恐慌导致白酒上市公司股价大幅下跌，白酒行业的投资逻辑是发生变化了吗？我们先来看一下贵州茅台的基本面。
贵州茅台2024年一季度实现营业收入464.8亿元，同比+18.04%；实现归母净利润240.7亿元，同比+15.73%；实现扣非归母净利润240.5亿元，同比+15.75%。公司一季度业绩表现依旧亮眼，目前的财务报告是没什么问题的
我们再来看看茅台的价格问题，茅台酒出厂价格是1000多一瓶，目前市面上价格还在2000元以上，离出厂批发价还那么远，公司的盈利能力暂时是不用担心的。而且茅台的运营成本多低，酿造一瓶茅台才多少钱，市场价格的短暂波动并不影响茅台依旧是一个赚钱机器。
茅台的品牌、卓越的品质、悠久的文化、独有的环境、特殊的工艺这五大核心竞争力构建了茅台超高的竞争壁垒，公司产品是独一无二的，是其它企业再高的研发投入都造不出来的。
目前贵州茅台的TTM市盈率是22.71倍，作为一家奢侈品消费公司，公司产品同时具备高毛利和高周转率，如此优秀的公司估值在国际上都在30到40倍PE附近，目前的茅台估值是在一个低估状态。
贵州茅台是中国价值投资的典型企业，造富了中国第一代价值投资股民，但茅台现在及未来的表现依旧亮眼，好的企业终将穿越周期。
注：仅代表个人观点，不构成任何投资建议。
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