“冀酒三国杀”，火热上映中

不久后的2025年，“谁是河北王”可见分晓？

文 | 方方 东汉末年风云动荡，各路英雄豪杰纷纷起兵，最终形成了曹操、刘备、孙权三位领袖分别代表的魏、蜀、吴三国。这三国在政治、军事、经济等方面展开了激烈竞争，都试图争霸为“王”。

在微酒看来，如今的燕赵大地，也正上演着一场白酒行业的三国争霸……

不久前，国联证券发布了关于河北白酒市场深度研究报告，指出“河北白酒市场市场规模已经超300亿元”，位列全国白酒大省前10。如此肥沃之土，自然吸引了众多省外酒企的涌入，成为众多名酒品牌下沉的重要区域市场+其它省酒品牌全国化的重要先发市场，同时河北地产白酒品牌也在加速发展，使得整个冀酒市场呈现出群雄逐鹿的局面。

从这个角度来说，相邻的河南市场与河北非常相似，同样拥有大基数的消费人群、饮酒氛围浓郁、地产白酒品牌众多但强敌环伺，尤其是中高端市场被省外品牌挤压，而今年，河南不仅诞生了50亿体量的省酒龙头仰韶酒业，仰韶彩陶坊等地产酒也在中高端豫酒版块从“撕开口子”到“站稳脚跟”。

联系冀酒市场，如今位处第一阵列的山庄老酒、丛台酒与衡水老白干三足鼎立，在市场渠道、品牌文化、产品定位上各显神通，在彼此交锋中不断迸发能量，于产业调整期纷纷拿到逆势增长成绩单。微酒认为，按三者在2023年约30亿元的规模，若继续保持30-47%的增速，在即将到来的2025年，将有一方突破50亿元大关，而谁能率先冲到这一关，谁就有可能如同河南之仰韶，被赋予省酒龙头的绝对势能，在高端化和全国化上如虎添翼，带领河北白酒步入新阶段。

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三大冀酒，如今业绩如何？

“中国好酒，半出河北”，河北地产酒曾经风光一时，并构建起“一超、双雄、多强”的梯队格局（“一超”为衡水老白干，“双雄”为丛台酒和山庄酒，“多强”有板城、沙城、泥坑、刘伶醉等品牌酒企）。

近几年，河北整个白酒消费市场进一步扩容、整体利润提升。2023年，河北规上白酒企业实现营业收入72.75亿元，同比增长24.90%，实现利润总额8.78亿元，同比增长12.70%。

在这样的趋势下，昔日“一超、双雄、多强”的地产酒格局，是否也在斗转星移？

先来看衡水老白干。

2023年，衡水老白干实现营收52.57亿元，同比增长12.98%，归属于上市公司股东的净利润为6.66亿元，同比下降5.89%。

除去板城烧锅酒、武陵酒、孔府家、文王贡酒四个子品牌，其嫡系衡水老白干系列营收为23.55亿元，同比提升10.04%。而板城烧锅酒系列、武陵系列酒、文王贡系列酒、孔府家系列酒2023年分别实现营业收入9.57亿元、9.79亿元、5.47亿元以及1.79亿元，同比提升15.15%、28.19%、16.48%以及22.69%。可以发现，与其他四大系列对比，老白干系列销售额增速最低。

从销售范围来看，河北省仍然是衡水老白干集团的主要销售市场，产品销售占比为57.8%，而老白干系列在河北省内营收增速为8.89%。

在这样的较低增速之下，衡水老白干“连续15年位居河北白酒行业第一”“河北为王”的口号似乎正在被冲击。与其打擂多年的丛台，则乘势喊出“复兴河北第一白酒品牌”的目标。

2023年的河北丛台酒京津冀千商财富大会上，丛台酒业董事长郭维直言，“丛台已坐稳省酒龙头第一阵营，向河北第一进击”，与衡水老白干竞争“河北王”的雄心愈发明显。

事实上，丛台近年来确实发展势头迅猛，如果按照丛台酒“2023年继续保持了30%的增长速度”的宣传口径，以2022年丛台酒20元亿元销售额的数据计算，相当于其2023年达到26亿元，这一营收数字已超过老白干系列的23.55亿元。部分经销商也对微酒反馈“丛台在河北势能较强”。

如果说衡水老白干和丛台是“台上打擂”，那它和山庄老酒的PK，则是“暗流涌动”。

“因为山庄老酒太低调了，在媒体上的发声特别谨慎，尤其不太愿意去宣传业绩，所以行业、省外消费者对其知之甚少”，有从业者如是说道。

山庄老酒以中国皇家白酒文化为特色，与衡水老白干、丛台绝大部分营收来自白酒业务不同，山庄集团旗下业务类型分散，下辖有酒业有限公司、饲料有限公司、山庄老酒经营有限公司、废旧物资经营有限公司、津钢二氧化碳公司等子公司。

河北某从业者向微酒表示，在山庄集团内部的2023年度总结会议上，已透露集团整体营收约为50亿。也就是这个时期，行业里开始传出“山庄成为河北白酒隐形龙头”的风声。

而紧接而来的2024年3月，中国皇家酒文化研究院第一次研讨会召开，山庄集团才正式对外明确：2023年销售增长率达到47%，白酒销售达到30亿元，纳税4.8亿元。

因此，有从业者认为：“就目前信息而言，若看集团整体业务，衡水老白干集团凭借2亿元优势险胜山庄集团；若仅看嫡品牌的白酒业务线，山庄老酒以30亿元稳居第一，丛台以26亿元位居第二，而衡水老白干以23.55亿元位居第三。”

当然，销售额、营业收入是两个不同口径的数据，片面的对比没有意义，而且非上市公司的各项数据并不一定真实可靠，因此该判断并不严谨。

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老白干的“高端化之刃”

“河北市场包容性较强，全国化品牌和区域性品牌竞争激烈，次高端价位以上基本被全国性名酒品牌垄断，地产酒品牌在300元以下占主导地位。”盛初咨询营销专家王璇表示：“不过，近年来，随着地产酒品牌在次高端价位大力深耕，并持续通过政商务引领向次高端价位延展渗透，份额持续增长，总体市场占有率从约20%逐步增长至30%+。”

另外，国联证券研究报告也提及，河北白酒市场主流消费价位区间较过去有所升级。

在这股趋势之中，被诟病“低端化严重”的衡水老白干也迎来了新发展，在茅台、五粮液、国窖1573、汾酒青花30复兴版的围攻下，它从地缸发酵入手，挖掘、总结工艺和产品优点，提出“更健康的高端白酒”的定位。

2023年，老白干旗下高端核心单品持续增长，甲等20增速超过35%，在河北市场700多元价位上崭露头角，而市场成交价近2000元的衡水老白干1915，“以数亿元销售规模成为河北第一高端白酒”。

高端化虽有所成效，但全国化依然不甚乐观。

2018年，衡水老白干以13.99亿元的价格并购丰联酒业后，将文王贡酒、孔府家酒、板城烧锅、武陵酒四家地方酒企收归旗下，实现了老白干香型、浓香型、酱香型“一树三香”的局面，主流产品扩展到河北、安徽、山东、湖南四个省。

“衡水老白干企图凭收购实现全国化，可问题是，嫡品牌老白干走不出根据地，几家并购的企业又属于区域中型酒企，开发局限于当地，整体难以形成合力。”行业专家如是表示。

可以看出，“冀酒三国杀”这场大戏中，老白干正秣马厉兵，然而，省内有强敌，省外难扩张，且多个品牌资源分散，厮杀之路，挑战重重。

当然，它的势能依然不可小觑，作为河北唯一一家上市白酒企业，衡水老白干曾超越丛台酒业占据河北白酒王位置近20年，直到2020年左右，丛台酒的发力才使老白干受到威胁。

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丛台、山庄如何冲击老白干？

省会城市对于区域酒企，犹如战略命脉般重要，老白干的“失势”，或许就来自省会石家庄的“失守”。

一直以来，衡水老白干在区域上是双引擎（产地衡水与省会石家庄市场）驱动，但石家庄这个“引擎”作用的减弱，正是因为石家庄份额被山庄与丛台一定程度地侵占。

从下图可看到，产自承德市的山庄老酒，2023年在石家庄市场销售占比达到43%，约8.5亿元.

丛台亦对石家庄市场表现出十足的重视，不久前的经销商大会上，丛台酒业集团总经理李鹏亮也强调了“全省一盘棋、邯石一体化、省会高地引领”的战略方案。

当然，丛台、山庄对老白干“冲击力”不只体现在区域渠道层面。

以丛台为例，其本身的品牌底蕴相当深厚。早在第三、第五届全国评酒会上，丛台酒两次斩获国优酒称号；1994年，丛台酒成为河北省首家改制成功的酒厂，在随后的几年里迅速崛起，成为河北白酒第一。

1999年、2000年，丛台连续利税位居全国前二十；进入新世纪后，由于政府对白酒征收消费税，对于低端白酒很不利；白酒黄金十年间，以川酒为主的外酒大举入侵河北省，同时因为决策错误被老白干反超。

不过近几年，丛台酒业发展迅猛，凭借敏锐的市场洞察力和创新的产品策略，迅速崛起，销售额节节攀升，一步步向河北酒王的宝座逼近，欲与老白干分庭抗礼。

进入2024年，丛台酒业更推出“丛台窖龄酒 冀派浓香代表作”的传播新主张，品牌上，以文化铸魂，在捐资助教、公益环保、抗疫救灾、体育事业等多个领域累计投入达3亿元；产品上，紧抓丛台窖龄系列全省化发展、强化丛台活分子系列腰部提升、稳控丛台青柔系列大众底盘、探索丛台贞元增系列特色场景；产能上，目前已成为河北酿酒规模、储酒规模第一的白酒企业。

与衡水老白干、丛台的起起落落相比，山庄老酒的发展相对较稳，虽然为民营，但平泉市财政是山庄集团第二大股东，经销商普遍反映其“深藏不露，却实力雄厚”，恰似西蜀的卧龙，在低调中积蓄力量，成为河北酒业中一股不容忽视的力量，以47%的营收增速让群雄侧目。

王璇观察表示，山庄集团目前有山庄老酒和皇家窖藏两大系列，另有长久、柔系列、青花、贡品、尚品等产品在各市场作为区域性产品或支线产品运作，主要聚焦山庄皇家窖藏战略主导大产品线梯次延伸。

近年来，山庄坚持“科技引领白酒新风尚”的战略，投入巨资进行科技研发，与权威院校机构紧密合作，联合开展了“山庄老酒风味成分分析”、“山庄老酒品质控制关键技术研究与低醉酒度新产品的开发”等重磅课题，深入挖掘白酒的风味秘密，优化“醒酒更快”的特性。

从最初的区域驱动到产品驱动，从各种科技成果证书奖项到《醒酒更快研究院》成立，再到多场招商的全国化布局、全渠道发力，山庄集团视长短循序渐进，有条不紊，实现了高质量发展。

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从三大冀酒“目标”看预期

可以看到，河北市场竞争激烈，为了应对名酒下沉，抢占增量市场份额，地产酒做了不少努力，逐步加大创新力度，追赶抢占省外品牌份额。

“除了第一阵列的山庄、丛台与老白干，第二阵列的板城、沙城也可圈可点”，有河北经销商以沙城老窖为例，指出其“通过产品矩阵打造、市场培育、市场运作等多维度强基固本，已实现连续五年的增长，特别是在2023年实现了超73%的逆势增长。”

随着河北各酒企的努力反馈于市场，在可预见的几年内，冀酒必将决出一位真正的“王”。

今年4月，山庄集团党委书记、董事长尤文武于山庄·2024中国皇家酒文化开窖节现场明确表示，“山庄集团争取实现：2025年白酒销售50亿元，利税15亿元，2028年白酒销售100亿元，利税30亿元，山庄老酒跻身中国白酒行业20强。”

7月19日，以“同舟共济谋发展 凝心聚力冲百亿”为主题的第三届丛台酒全国经销商大会上，丛台酒业亦提出冲刺百亿，打造冀派浓香白酒等新目标。

而老白干酒则更显保守，据其股东大会资料披露，2024年营收目标为57.8亿元（含五大品牌），总成本控制在47.7亿元以内，换言之，利润看齐10个亿。

实际上，早在2015年，衡水老白干集团就喊出过“百亿目标”，多年过去，集团整体也才实现了这个目标的一半而已。相较起来，今年的目标非常“脚踏实地”，但这并不意味着山庄、丛台的目标是“虚空”的，至少按目前发展势头，山庄“2025年白酒销售50亿元”的目标极有落实可能。

无论如何，面对行业集中、名酒下沉，若没有本土强势品牌的引领，地产酒的生存空间或将越来越小，微酒期待，冀酒的下一步，是尽快孕育出大体量的省级强势品牌，至于这个“河北王”究竟是谁？让我们拭目以待。

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