今天大盘跌，天康跌。很多人看到了牧原走势的坚挺，也有人在天康吧里呼吁大家卖了天康去买牧原。牧原是否值得买呢？昨天中国银河发布农牧饲渔研报，里面提到：本轮养殖利润有望超市场预期，重点关注温氏股份、牧原股份、天康生物、神农集团等。
股吧里也有吧友发了同样意思的帖子，截图如下：
这个帖子我基本认同，在18只猪肉股中，每月出栏低于20万头就不要看了，比如说正虹，一个月出栏才5000多头猪，相当于一个大的散养户，猪肉涨价和他的业绩关系大吗？再加上几个ST股不考虑，基本面有问题的不考虑，被问询的不考虑，剩下也就是3、4只股。我也是在这几个股中反复比较考虑，最后选择了天康。
昨天牧原发布了半年报，盈利了8个多亿，其中二季度盈利32亿。业绩不错，要不是今天大盘不好，我判断牧原今天会带领猪肉板块走出中阳。另外我判断三、四季度的猪价高于二季度，预估牧原全年盈利100亿左右。
但是我们看牧原半年报，牧原负债1184亿，其中一半是短期负债。牧原在机构调研里说负债的利息是4%左右，这样牧原一年的利息就是47亿，如果乐观估计一年盈利只有100亿，还了利息和其他开支后，那这1184亿的本金什么时候能够还上？牧原采用的办法只有借新还旧，把债务慢慢的拖下去，但是这毕竟是个非常大的隐患，也怕随时暴雷，就像当年的养猪龙头雏鹰农牧一样资金链断裂被退市。
牧原非常的在乎自己的养殖成本，反复宣传自己的成本低，以后还有降成本的空间。因为成高了，盈利能力不行了，牧原怎么能借新债还旧债？那个银行或机构肯借钱？牧原已经把降成本做到了极致。昨天机构调研时牧原说还有降低成本的空间，准备“优化一线员工薪酬管理方案“。说白话就是降薪来降低成本。一个企业如果到了这一步，那看来确实把最后的办法都拿出来了。
说实话，如果猪价一直涨，牧原高债务的问题被掩盖，由于猪多，盈利能力强，慢慢的还债，似乎问题不大可以谨慎持股。再加上牧原流通盘大，适合大资金的进出。比如说一个2-3亿资金想进去或出来，一天就可以了，换成天康至少需要一周的时间。
牧原是猪肉股非ST股中唯一被深交所问询的。新五丰是猪肉股非ST股中唯一被上交所问询的。我的原则是被问询的股不碰，因为监督机构这么专业，他们都觉得有问题了。
神农看起来不错，我很喜欢，养殖成本稳步下降，出栏数量一直增加。妥妥的一个小而美的成长猪企。但是神农是次新股，11月份首发股东解禁4.5亿股。解禁后大股东会不会减持或者清仓式减持，这个不好说。这种家族企业最喜欢改善生活。一般机构在解禁前都不会深入介入。比如说如果你持有神农，10月份的时候猪价还在涨，你是继续持有迎接解禁还是卖出规避，两难的选择。
至于温氏，曾经的创业板一哥，现在是个胖子，已经失去了扩张的能力，也就是说出栏不可能再大幅增加了。温氏的养殖模式是“公司+农户”模式。这种模式投入少，赚的也少。我不喜欢，我喜欢的还是牧原和天康的”自繁自养“模式，投入高，利润大。目前猪股里只有牧原和天康是这种模式。温氏还有个有意思的是每隔一段时间就会出现几笔八折的大宗交易，这已经是温氏的标准动作，也不知道原因。温氏的优点也是猪多、流通盘大，适合大资金进出。
至于巨星，有个很搞笑的事情。7月11日巨星在机构调研时说自己的养殖成本降到了12.88，这个数据震惊了养猪界，结果后面股价连续大跌。
至于天康，缺点是猪少，每年300万头出栏。新疆的猪价低，甘肃基地没有满产导致成本降不下来。玉米收储亏本生意，今年饲料降价估计饲料业务利润也不好。疫苗那部分还不错，按照目前政采数据，今年利润至少增加20%-30%以上。
本文作者可以追加内容哦 !
