大众交通基本面分析——探究股价连续涨停背后的秘密_财富号

此分析仅是个人观点，不构成操作建议！

2024.7.5公司收盘价2.78元/股，2024.8.5公司收盘价11.2元/股，累计涨幅超过300%，共9个涨停板，而此前股价在11.2还是2016年，终结股价持续8年下滑趋势。

本报告主要分析公司基本面是否能支撑当前股价，未来股价是否还有上涨空间，究竟是热点炒作还是公司经营发生重大变化，分析如下：

从公司经营分析来看，大众交通一直在寻求业务多元化，尤其是近几年布局大数据产业，横跨交通、金融、数据、房产等领域，以交通为核心，打造出行、住宿、消费与一体的综合服务公司。

综合其公司基本面，目前公司市值265.3亿元，按照当前已有业务模式，房地产销售地区为一些发展较好的地级市或者区，在当地也属于中高端住宅，房产销售具备一定的底部支撑，2024年年销售收入可能略低于2023年；当前贷款利率低，中小企业以及个人发放贷款和提供金融咨询服务会有一定增加，但目前M2M1剪刀差继续扩大，贷款消费意愿不强，贷款业务短时间难有重大变化；交通汽车服务增长点来自于网约车，仍面临两大困境，一是司机储备数量不足，二是运营成本较高；大数据产业第一次披露是2022年，营收2.71亿元，毛利率接近30%，同时公司也是这一年7月份，公司与上海鹰虹签订《上海鹰虹投资管理有限公司与大众交通（集团）股份有限公司关于上海数讯信息技术有限公司之股权转让协议》，以人民币3.6亿元受让上海鹰虹所持有的上海数讯30%股权。

而仅仅一年，这部分业务从2.71亿元，增长到6.16亿元，同比增长127%，同时毛利率未出现明显下滑，若未来按照这增长态势，2024年该业务有望突破14亿元，可贡献3.64亿元毛利，可贡献利润超过1.1亿元（以综合毛利计算）。

综合来看，除大数据业务以外，其他业务维持，以2023年净利润3.78亿元计算，2024年净利润有望超过5亿元，按照PE（市值/净利润）计算，按照2024.7.5号，市值52亿元计算（市盈率13.75），市值在68.75；假设未来市值维持不变，以目前市值263.5亿元计算，净利润5亿元，市盈率应该是52.7，低于当前81.83。

2024Q1净利润为0.29，较于2023年1.09亿元大幅下滑，即使今年达到5亿元，52的市盈率仍然被高估；如果考虑到未来业绩的成长性，市值263.5亿元不变，2025年净利润11.35亿元，2025年市盈率将下滑到23，恢复正常水平。

总体来看，当前股价有被高估风险，入市需谨慎！

一、背景分析

公司前身为上海市大众出租汽车公司，目前已成为上海最大的公交集团之一。公司逐步形成了以城市综合交通服务等产业为主体，以房地产业、金融及股权投资产业为两翼的集团化发展格局。公司旗下大众出租公司、大众租车公司、大众物流公司、大众国旅和交通大众等业内领先企业，积极投身世博，分别为世博出租汽车供应、高端会务接待、世博园区物流配送和长三角世博体验之旅提供高品质服务。大众出租开展“2015质量管理年”并通过“上海名牌”复评。

二、主营业务

根据2023年公司年报，公司所从事的四大产业为交通汽服产业、金融投资产业、房产酒店产业以及大数据产业。

1.交通汽服产业

公司以综合交通运输业为核心业务，主要围绕出租汽车运营、汽车租赁等细分市场发展。公司是上海和长三角区域重要的综合交通服务供应商，拥有出租车、租赁车、旅游车等各类车辆达 15,115 辆，其中出租车数量占上海市出租车总量的 20%左右。

2.房产酒店产业

公司以交通运输行业发家，成立早期开始涉足房地产行业，2006房地产行业营收达到了7.05亿元，后面虽因08年金融危机房地产业务受到影响，整体处于上涨势头，目前公司主要从事长三角核心区域的住宅及商业用房的自主开发、销售和物业管理等，其中主要销售项目：嘉善《湖滨花园》、嘉善《大众嘉苑》、嘉善《大众馨苑》、桐乡《湖滨庄园》、桐乡《大众嘉园》、安徽《城市之光》和安徽《时代之光》。2023年年报显示，大众房产各项目销售总面积 19,836 平米

3.金融投资业

以从事小额贷款业务的小额贷款公司为主。大众小贷经营模式主要为向上海地区中小企业以及个人发放贷款和提供金融咨询服务，获取利息和手续费收入。

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4.大数据产业

主要业务包括数据专线、Internet 接入、数据中心、网络和安全管理等业务内容。报告期内，上海数讯以做大、做强数据中心业务为主要目标，以数云网融合为核心，致力于提供高效、灵活、智能的数字化服务，为各行各业的发展提供有力的支持。

三、公司各指标分析

1.营运能力分析

疫情三年，导致企业营运能力大幅下降，2023年交通运输业大幅转好，运营能力开始好转，尤其是对比历年一季度情况，2024年Q1数据已经恢复到2019年左右。