再谈香雪

$香雪制药(SZ300147)$  1、TAEST16001注射液很大概率成为中国第一款上市的TCR-T细胞治疗药物。资本市场上最喜欢从0到1的赛道，香雪制药是TCR-T细胞治疗领域国内第一个吃螃蟹的人。TAEST16001用于治疗软组织肉瘤，另一个管线TAEST1901用于治疗晚期肝癌和其他肿瘤。据世卫组织的数据，全球每年约有75万例新发肝癌患者，其中我国肝癌的发病数量占全球的45.3%，死亡数占47.1%，肝癌基本一经发现就是中晚期而且死亡率是99%以上。所以后面这款TAEST1901治疗肝癌晚期的药物更具有想象力。

2、同类型公司。Adaptimmune今年8月2日宣布其TCR-T细胞疗法Afami-cel已经获得美国FDA批准上市，用于治疗晚期滑膜肉瘤。这也是全球首款获批上市的TCR-T细胞疗法。Adaptimmune除了这款Afami-cel，后面还有一款lete-cel和香雪制药的TAEST16001是同类型产品，都是用于作用在NY-ESO-1靶点治疗软组织肉瘤的产品，而且进度差不多。所以香雪制药后面怎么走，很大程度要看Adaptimmune这2款产品后面商业化如何。Adaptimmune自己预测的2款治疗软组织肉瘤的产品在美国的销售峰值在4亿美元。

3、基本面。香雪制药的基本面可以说是依壁雕凿，连续3年亏了16亿，典型的低价股。现在居然研发出能治疗癌症晚期的TCR-T细胞疗法，这不就是经典的困境反转吗？人工智能这些东西能说故事蹭概念，治疗癌症晚期的药物可没法说故事。