#但斌：相信纳指牛市延续，准备买入#$华夏首创奥莱REIT(OTCFUND|508005)$$中证白酒(SZ399997)$$翔鹭转债(SZ128072)$
关键指标【仅供参考】
1、沪深300股债利差择时模型：6.63%，维持100%偏股基金。（持有资金或新增资金均配置雄霸赛道偏股/节节高混合等偏股组合）。
2、万得全A市净率：1.36倍，处于8.24%的偏低位置（历史1.29-2.14，再跌5.15%达到近10年最低，涨57.35%创近5年新高），上证50在宽基中涨幅靠前。
3、可转债均价：110.545元，处于27.49%的适中偏低区域（历史94.741-152.232）。
8月5日，全球股市出现崩盘式下跌，
日经25指数大跌12%+，
韩国和中国台湾加权指数均下跌近10%，
纳斯达克期货指数一度下跌超4%，
相关的ETF大幅下跌
……
白天，基少发车买了全球半导体基金；
夜间，美股开盘后，抢购了点核心科技，
将部分中概股换成了开盘大跌的英伟达，
早上看时已经盈利4%+。
海外账户前期中概持有较多，
一路挨揍，现在借机适度均衡下。
其实，美股上涨主要是利润增长驱动，
例如2016年初至今纳斯达克100累计上涨290%，
其中估值提高46%，
相当于仅贡献了涨幅的20%不到。
剩余为利润驱动。
如果之前美股持仓不多，
依旧可以逢低适度买入。
5日，离岸人民币再度快速升值，
北上净流入3亿元，主力净流出325亿，A股震荡大跌；
南下资金净买入14亿元，港股同样跳水走低，但跌幅偏小。
在大幅升值背景下，
北上资金转为小幅流入，
但内部主力卖出较多，
市场依旧出现较大回落。
考虑股债性价比显著提升，
估值也处于绝对底部区域，
后期进一步下跌拟发车“节节高混合”加仓A股资产。
板块方面，
航空运输、白酒、K-12教育涨幅靠前；
高速铜连接、光模块、消费电子代工跌幅偏大。
白酒昨天逆市上涨。
经过连续下跌后，
中证白酒市盈率已经回落到历史最低的5%附近，
指数的股息率已经达到3.2%+，
超过10年期国债收益率。
瑞银也承认，
虽然白酒增速放缓，
但依旧能维持正增长。
白酒最近一周，
已经停止下跌。
虽然不能确认到底，
但至少已经在底部区域。
夜间，黄金下跌0.72%，
白银下跌4.62%，ICE布油上涨0.68%，
美国十年期国债收益率在3.78%处走平，
道琼斯指数下跌2.6%，纳斯达克100指数下跌2.96%，
中概互联上涨0.51%，A50上涨0.38%。
上周公布的美国就业率低于预期，
加上巴菲特二季度大幅减持苹果，
加剧了美国经济衰退担忧，部分龙头股跌幅偏大，
英伟达跌6.36%，英特尔跌6.38%，
苹果下跌4.82%，特斯拉跌4.23%。
中国资产相对较为强势。
但昨日夜间，
美国方面公布的服务业PMI好于预期，
有望加速美股市场企稳。
美元债LOF（501300）罕见出现11%左右的溢价，
单日限购100元，仍可以使用场外基金-申购-转场内，
T+5到账后卖出。
操作详情点击《LOF基金套利详解》。
一、REITs认购
首创奥莱REIT（508005），我不认购。
存续期34年，底层资产为济南首创奥莱和武汉首创奥莱项目，项目估值30.3亿元。
该基金发售总额8亿份，公众发售0.6亿份，最低认购1000元，认购价格为2.468元/份，预计2024年现金分派率分别为5.84%。
参照较为类似的中金印力消费折价3.07%，年化分派率为5.67%；华夏华润商业溢价1.62%，年化派息率为4.98%，盈利空间不大，存在小幅亏损风险。
二、特色老债
1、双低转债【偏安全】
利群转债、冠中转债、泉锋转债、希望转2、国城转债。
2、小规模双低债【偏活跃】
冠中转债、中旗转债、晨丰转债、鼎胜转债、泰福转债。
3、低溢价转债【偏进攻】
福能转债、洪城转债、运机转债、苏租转债、利群转债。
4.震安转债、灜通转债、百川转2下修到低，合理价值为111元、113元和114元，前后两只高于当前价格。
5.翔鹭转债、永和转债下修不到底，合理价值分别为104元和112元，略低于当前价格。
6.雪榕转债、城地转债和正裕转债董事会提议下修，前两者前期下修不到底，后者属于双高债，均无参与价值。
5日可转债等权大跌1.22%，溢价率中位数为51.74%,大幅走弱。
以上为个人观察和思考，仅供参考，不做推荐。
三、估值分析
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