1、昨日虽然海外腥风血雨，但是A股的核心矛盾仍在于内因，而外因通过内因起作用。海外的波动，对A股而言更多偏扰动因素，尤其是考虑到前期海外资产价格整体处于高位，而A股则处于低位，早盘A股还一度走了独立行情。
海外波动的原因是多方面，有美国的衰退预期、日元的套息交易以及巴老的大幅减持以及中东地缘扰动等。A股收盘之后，日经225期货的跌幅已经显著收窄，由最低下跌超12%收窄至7%左右，港股也有所修复，预计海外下跌斜率最大的阶段可能正在过去。
2、海外市场对A股的扰动主要通过几个渠道：一是北上通道，这个只偏资金面的，昨日北上小幅买入2亿元，即没有大幅回流A股避险，也没有大幅流出（当然不能排除有维稳资金的干预）；二是海外隐射，首当其中的就是AI为代表的科技成长板块，进而影响市场整体的风险偏好，带动市场整体的下行。
3、A股主流的宽基指数，包括上证指数、万德全A以及沪深300等都创了本轮调整的新低。海外的扰动会影响大盘的点位，但不会影响板块的结构。昨天领涨的主要还是偏内需方向，如消费、医药、旅游等，与周末国务院发文促进服务消费高质量发展的政策有关，每年的7-8月份都会有稳增长、促销费的政策预期，顺周期方向都会有所表现。
4、国防军工的基本面相对独立，基本不受受海外宏观及科技产业趋势影响，即使在美股整体承压的情况，美国军工股昨日盘前依然实现了逆势上涨，走出了独立行情。
海外波动对国防军工板块的影响更多是情绪上的传导，有点类似于7月23日的那根阴线，上行趋势过程中的小插曲，相比之下，受情绪影响较小的下游主机厂表现更加稳健。当然，国防军工自身也有内在调整的诉求，尤其是低空经济主题，近期热度太高，也正好借着这波海外的冲击回调消化下情绪。
5、高德红外上周五发布了关于某重大型号的中标通知书，据产业链调研，应该是航弹领域的，与洪都形成双流水，这也是我们重点池中今天唯二上涨的标的。也算是行业又一重要边际变化，早盘一度对板块形成情绪上的催化。好在高德全天无量封板，说明至少对军工板块整体而言，没有极端的恐慌情绪的演绎。
6、正如我们在7月23日点评中写道：“对于投资者而言，每一次市场回调，都是积极调整仓位、板块及个股的机会，毕竟潮水褪去，才能真正看出来那些行业及个股能够经受住考验，我们相信国防军工会是其中之一，尤其是里头的一些核心白马。”建议关注国防ETF(SH512670)！
还是那句话，珍惜每一次回踩的机会...
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风险提示：以上涉及个股不作为推荐。ETF二级市场价格涨跌不代表基金实际净值。市场有风险，投资需谨慎。
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