全球制造业总体持续展现出复苏态势，尽管发达经济体出现整体放缓迹象，但新兴市场则普遍表现出景气度的边际改善。在国内层面，制造业的景气程度基本保持稳定，其内在动因可归结为产量虽有轻微下滑，但价格表现优于前期，进而促使利润率略有上升。从产业链的利润分布结构来看，中游制造业的利润占比显著提升，而消费品与原材料等行业的占比则较之前有所下降。
进入7月，市场整体表现偏弱，而在近期重要会议召开前后的市场风格发生了显著变化。会议之前表现疲弱的小盘股，在会议结束后相对展现出较强的反弹势头，而红利风格则经历了一定程度的回调。同时，资源品板块也遭遇了较大幅度的回调。鉴于全球主流货币体系即将步入降息周期，且主要资源品的供应紧张态势依旧，我们关注资源品回调后可能带来的投资机会。然而，鉴于国际政治局势、降息节奏及终端需求等不确定因素的存在，以及这些因素引发的市场预期波动，投资者需对资源品价格的大幅波动保持充分的心理准备。
当前，国内经济政策基调以稳为主，房地产政策亦在持续优化之中。若下半年经济复苏势头超出预期，这将为港股中的红利资产提供一个有利的宏观经济环境。从估值层面审视，港股红利相关指数当前正处于估值洼地，展现出较高的投资性价比。同时，相较于A股市场，港股红利资产在股息率方面具备相对优势。
$民生加银港股通高股息A(OTCFUND|004532)$
$民生加银港股通高股息C(OTCFUND|004533)$
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