回顾7月的A股市场表现，整体呈现出震荡下行的趋势。在国内基本面方面，二季度地产投资和消费增速均有所回落，出口增速也可能边际回落，这表明经济修复的预期依然偏弱。政策方面，由于经济基本面未见明显改善，政策端有望进一步发力以提振经济。流动性方面，货币政策预计将继续维持宽松态势。
综合来看，刚刚结束的重要会议聚焦于改革和中国式现代化，重点强调了发展新质生产力、扩大内需等相关政策，这些政策短期内可能加速落地，未来经济和盈利预期有望边际改善。
展望后市，我们认为市场短期内波动依然可能加大，但投资机会或将有望逐渐显现。我们8月份继续关注杠铃策略，重点关注运营商、公用事业、银行、煤炭等高股息红利板块，以及受益于设备更新的家电和汽车行业的投资机会。同时，也可以关注通信、半导体、消费电子为代表的科技板块的投资机会。
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