金融市场刺破泡沫，从来都不会给你提前打招呼，拥有“不死金牌”的美股上周五崩了，纳指100指数大跌2.38%，7月10日以来累计跌幅已经超过10%。
英特尔是最后的那根稻草，最新公布的营收同比增速下滑1%，三季度指引营收同比增速最高下滑11%，每股收益预计转亏，还要搞1.5万人的大裁员，1992年以来的持续分红派息也要暂停。
这份财报的意思是，你要拿我当科技股，抱歉，我没有成长性；你要拿我当蓝筹股，抱歉，我也没有分红。所以，英特尔股价一夜暴跌26%，基本跌回了十年前。
如果你要说英特尔非主流，不是七巨头成员，抱歉，七巨头之一的亚马逊虽然发布了优于市场预期的二季度财报，但同时预计三季度营收增速最低为8%，营业利润增速最低为3%，将创近一年半的最低增速纪录，亚马逊股价大跌超8%抹去了今年以来的涨幅。
进入财报季的美股，特别是贡献了本轮美股牛市绝大部分涨幅的大型科技股，都会面对丑媳妇见公婆的难题。要么是像英特尔这样，业绩被证伪；要么像亚马逊这样，超高的增速无法持续。即使剩余的科技巨头们继续交出不错的季报，只要不能大幅超出市场预期，大概率就会遭到审美疲劳的投资者抛售。
如果只是财报的问题，美股下跌可能还没这么猛，或许像7月中旬那样出现由纳指向道指的轮动，但这次美股三大股指集体大跌，道指上周五跌幅超过1.5%，这就说明美股下跌不单纯是科技股的问题，而是美国经济整体基本面的问题。对于美股，已经不能用简单的技术调整去看待了，要注意纳指转入熊市的可能。
近期公布的失业率数据快速走高，美国经济衰退压力更大了，美联储在最新议息会议上表示，九月份可能要降息。日本央行同时宣布加息15个基点，日元快速升值，但依靠出口行业拉指数的日本股市撑不住了，东证指数周一早盘暴跌触发熔断，日经225指数暴跌超过12%。
就是在一片血雨腥风中，A股主要指数硬抗抛压，沪深300指数跌幅1.2%，昨天的表现相对全球市场来说算是抵抗式下跌了。提前下跌释放风险的A股，相对估值泡沫和经济衰退双利空的美股，或将逐步体现出配置价值。
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