摘要：全球经济会衰退吗（欢迎关注杠杆游戏）
撰文|张银银&编辑|欣欣然
史诗级崩盘，全球金融市场黑色星期一。
2024年8月5日，周一，日本股市经历近些年的最大跌幅，全球多个股票市场均出现近年罕见的集体大跌，多次熔断。
亚太市场先跌为敬，下午，截至杠杆游戏写本文的17点左右，欧洲主要国家股市跟跌。
图表来源|东方财富（特此感谢）
各种消息疯传，美国降息在即、日本加息，全球经济衰退？事实到底如何？
1、连锁反应，美国经济、科技巨头真不如预期？
1）事情其实并不突然，北京时间上周五（2024年8月2日）晚上，美股当周最后一个交易日，美国三大股指大跌，如上图。当日，美国劳工统计局发布数据显示，7月非农就业人数新增11.4万人，前值17.90万人；失业率反弹至4.3%，前值4.1%。
图表来源|东方财富（特此感谢）
2）消息面上，我们还看到，巴菲特大幅砍仓苹果。刚刚过去的周末消息显示，巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦公司二季度将其持有的苹果股份从一季度的7.89亿股大幅削减至约4亿股，持股市值约为842亿美元，较一季度末的1743亿美元大幅缩水。
伯克希尔五大重仓股中，苹果持仓市值减少幅度最大，一季度减少389亿美元，二季度继续减少512亿美元，今年以来已减持苹果股票过半，所持苹果股票账面价值下降了51.69%。杠杆游戏看到有媒体评论称，伯克希尔减持苹果反映的是应对美国经济指标不及预期、美联储降息拖沓，从而采取的防御性策略。
巴菲特减持苹果加剧了市场对科技股的抛售潮。
此前，已经有包括英伟达在内的多家科技公司的创始人减持自家股票，财务投资者减持高峰也随之发生。此后的二季报显示，科技巨头财报前景不及预期，投资者对AI落地变现效果的审视愈发严格，全球科技股、尤其是AI相关的芯片链条出现深度调整。
比如有消息说，英伟达的AI芯片因设计缺陷，将推迟发布。
更惨的要属英特尔，二季度营收小跌0.9%，但归属净利润下滑超200%——上周五（8月2日）大跌26%，成为美国科技公司跌幅之王。
回到伯克希尔·哈撒韦公布的最新文件显示，该司连续12天抛售美国银行的股票。在7月30日至8月1日期间，伯克希尔·哈撒韦通过出售1922万股美国银行股票，套现7.79亿美元。
此外，中东地区的紧张局势，特别是伊朗和以色列之间的潜在冲突，增加了全球市场的不确定性，让金融市场进一步承压。
3）与之相对应的，是近期美国经济数据多数不及预期，这增加了美联储降息的概率，但也让投资者将关注重点放在了美国经济放缓的前景上。
加息往往意味着经济过热，至少在一定阶段等于企业利润增厚、修复；而到了一定时候，物价下去，自然要降息——但是有时候这会被理解为是不是经济出了问题，要预防性降息，以降低企业负债成本，包括美国政府的债务成本。
因此，这一轮美国降息狼来了的故事说了近2年，当真的似乎要降息时，一些分析认为，这次是美国经济真的要出问题了。
2、亚太股市跟着大跌
8月5日早上，杠杆游戏和小伙伴做早间策略时，预判今天（8月5日）是非常惨的一天。
1）道理很简单，美股大跌，引发亚太股市海啸，这是正常的。
从企业基本面、预期上说，无论日本还是韩国，包括我们不少企业，和苹果、英伟达、微软等公司关系紧密，是供应链、应用面上的重要一环。
比如英伟达、苹果、英特尔、特斯拉等企业近期的不利消息，一方面意味着此前的预期或许无法兑现，甚至意味着美国等市场消费的收缩。
那么，亚太主要国家的相关企业业绩也就有影响，比如东京交易所、韩国综合指数、新加坡海峡指数有关的上市企业，股价提前透支，甚至是最终业绩落空。
2）具体到8月5日股市最惨的日本，可能还有汇率方面。日本央行在上周提前加息，将政策利率上调了15个基点。日本央行行长植田和男还表示，日本加息的上限不止0.5%。
而在此之前，日元因为贬值、利率严重低于美国等，日本市场、日元套利的效应明显。拿着日元，随便到高利率市场干啥都是白赚。
同时，疫情后旅游业的复兴、国内消费的崛起，美国供应链、全球产业上日企的受惠，让日本经济获得失去30年来罕见的景气。
如今这个情况不确定还能持续下去否，日元这又升值，日本企业盈利或许也受损，加之美股的大跌带动日经225指数的暴跌。
图表来源|财联社（特此感谢）
事实上，日经225指数从7月中旬见顶后，近期趋势有所改变，8月5日则直接给了一记重拳。
日经225指数期货和东证指数期货盘中均多次触发熔断机制，一度暂停交易。
具体来看，日经225指数盘中暴跌逾13%，收盘暴跌4451.28点，报收31458.42点，跌幅12.4%——为日本股市历史上第二大跌幅，创下了最近34年来最大单日跌幅，已抹去2024年以来所有涨幅。
盘中跌幅甚至超过了1987年的“黑色星期一”。
3）韩国股市（韩国KOSDAQ指数）、新加坡股市（新加坡海峡指数）下跌的幅度，如杠杆游戏文章第一部分图所示，表现也非常不好。
对照而言，8月5日我们沪深指数、香港恒生指数下跌的幅度算是最小系列了，真是幽默。
出来混都是要还的，我们还了很久了，这也不正常。
3、危机真的来了？
这个事情杠杆游戏认为要从两个层面来说，一是我们自己，二是外部。
1）于我们自己而言，二季度经济相较于一季度同比表现，有所下滑。当然，这是否算是危机，有很多指标、很多看法。
但信心的提振起码是需要的。
经济变现之外，我们股市的表现，2024年触底反弹了一下，接着没跟上国际主流市场的节奏，而近期的下跌紧跟国际。
就8月5日我们收盘指数表现而言：
三大指数午盘彻底下挫，上证指数失守2900点。上证指数、深证成指、创业板指数跌破5/10日线，均在5/10日/20日线收跌。
两市505股收涨（8月2日900多股收涨、8月1日2100多股收涨、7月31日4900股收涨、7月30日3200来股收涨、7月29日2300多股收涨），比早盘的3100股涨少2600股。
成交量7900亿元（8月2日7200多亿元、8月1日7800多亿元、7月31日9000亿元、7月30日接近6000亿元、7月29日5800多亿元、7月26日6000来亿元）。
图表来源|东方财富（特此感谢）
如上图，我们近期表现真是……
2）从国际层面而言，首先美国经济的预期有变差可能，而这也反馈到美股表现上。
如杠杆游戏上文所述，加之其他一些个股的情况、巴菲特卖出等因素影响，美国科技巨头的前景和此前的预期或有差距——所谓“买预期卖事实”。
当然，2024年下半年才开始1个月出头，三季度、四季度的主要科技公司表现也还是未知数。
但是美联储降息的概率应该是非常大了，历史经验总是让人不得不联想。有人说，这是美国常规动作：放水制造经济、股市繁荣，形成资产泡沫，然后加息、最终戳破泡沫；接着经济下滑、资产贬值后，美国再循环一轮……
我们不知道美国经济是否真的开始出问题，但是暂时避险是可以的，就股市而言，观望一下，不买起码不亏。
任何时候都会有机会，市场也不会永远剧烈波动。
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