公募基金二季报出炉，当红辣子纯债基金二季报透露了哪些最新信息？全市场又有哪些最新动向？纯债基金的持仓有什么新变化，今天我们就来探一探！回顾2024年二季度债市表现，并依次介绍了纯债基金的规模变动、发行概况、业绩表现、持仓变动等内容。
1、市场概况：
2024年二季度债市整体上行并经历阶段性调整， 而权益市场持续震荡。
截至6月30日，今年以来，短期纯债基金指数上涨1.74%，中长期纯债基金指数上涨2.40%，而偏股型基金指数下跌了5.33%。股债持续上演冰火两重天。
规模变化：纯债基金规模加速上升，短债、中长债基金规模分别为 1.49 万 亿和 6.44 万亿；规模合计7.93亿，环比上季度上涨9.16%。权益基金规模，目前在3.45万亿左右，环比下降4.52%，从份额来看，环比降幅约2.53%。
2、发行概况：
2024年二季度，共 117 只债券类基金成立， 相比上季度数量增多。其中，中长期纯债基金发行数量最多，共 62 只；其次为被动指数型债券基金和混合债券型二级基金，分别成立 22 只、20 只；无新发短债基金和可转债基金。 2024 年二季度中长债基金发行份额约 1639 亿，被动指数型债券基金发行份额约 1387 亿，均较上季度翻倍，中短久期政金债指数基金保持较高发行热度；
总体来看，2024年二季度，中长债基金和被动指数型债基发行规模较大，中短久期政金债指数基金保持较高发行热度，无短债基金发行。
3、纯债基金业绩表现及持仓变化：
（1）纯债基金业绩表现
2024 年二季度，短债基金收益均值为 0.83%，中位数为 0.82%；中长债基金收益均值为 1.20%，中位数为 1.19%。短债和中长债基金的收益水平较上季度有所回落，但仍处于近三年来较高水平。
（2）纯债基金券种配置
将基金持仓券种分为利率债、信用债。
分类标准如下：
利率债：国债、政策性金融债；
信用债：非政策性金融债、企债、短期融资券、中期票据、同业存单。
指数债券型基金近三年券种配置以利率债为主，2022 年之后的同业存单指数基金发行增量提高了信用债占比。2024 年二季度，指数债券型基金的利率债占比与上季度基本持平，利率债和信用债占比分别约 77.42%、20.25%。
短债基金的信用债占比约 86.70%，中长债基金的信用债占比约 49.73%。相比上季度，短债基金增配信用债 0.82%，中长债基金增配信用债 0.08%
（3）纯债基金久期分布与杠杆率
纯债基金继续拉长久期至2.40年，为近年来较高水平，加仓了5年以上中长久期债券和1年以内短债，1-5 年中短期和中期债券占比下降。
短债基金和中长债基金的杠杆率相较上季度继续降低，分别为 113.32%和117.52%。
（4）纯债基金信用评级分布
高评级债券（长期 AAA 级和短期 A-1 级）占 比约 95.51%；中评级债券（AA+级和 AA 级）占比相较上季度降低，为 4.45%； 低评级债券（AA-级及以下）占比 0.04%。整体来看，与上季度相比，纯债基金信用等级变化不大。
4、总体来看
1）收益方面二季度债市收涨，纯债基金收益回落但仍处近三年较高水平。
2）规模与发行方面，基金的规模纯债基金规模加速上升，规模合计7.93亿，环比上季度上涨9.16%，债基发行数量增加，中长债基金和被动指数型债基发行规模较大。
3）持仓方面，继续拉长久期，增配信用债，并继续降低杠杆率，信用等级变化不大。
5、债市观点
短期看不到债券市场大幅回调的风险，当前债市依然是一个做多的环境。核心的原因是经济高质量发展阶段，地产、城投等过往信用扩张主体受到很大限制，广义债务收缩的压力大，债券收益收益率下行的趋势短期内还看不到转向苗头。
在胜率仍然在的大背景下，投资的核心任务是寻找相对高赔率的赛道和策略。从品种选择来看，信用债优于利率债。而在信用债内部细分品种中，我们最关注的还是城投债。虽然信用利差已压缩至历史低点，但城投债发行主体区域分布广、量多且市场认知差异明显，在其中找到高性价比投资标的概率更高。特别是在城投企业化债效果显著，且城投债发行的期限拉长而发行利率大幅降低的情况下，城投债的信用风险是在不断收敛的。
$金鹰添盈纯债债券C(OTCFUND|012623)$
$金鹰添裕纯债债券C(OTCFUND|012622)$
$金鹰添悦60天滚动持有短债C(OTCFUND|016089)$
数据来自基金2024年二季报，本资料所使用的数据仅供参考。投资有风险，投资需谨慎。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。基金过往持仓不代表现在持仓，也不代表未来持仓预测，不作为投资建议。。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。中国证监会对基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。基金管理人提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
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