星展：维持恒生银行(00011)“持有”评级 目标价降至90港元

星展发布研究报告称，维持对恒生银行(00011)“持有”评级，目标价由97港元下调至90港元。2024至2026年盈利假设大致维持不变，原因是恒生香港商业地产贷款的抵押品状况稳健，预期不会产生太多额外预期信用损失(ECL)费用。但对其股本成本的假设提高，以反映市场关注香港商业地产资产质量的影响。

报告指出，恒生银行上半年业绩大致符合预期，关注资产质量和资本状况。报告指，恒生的不良贷款比率升至5.32%，相对去年底为2.83%;CET-1比率由2023财年末约18.1%下降至16.6%，部分原因是在香港商业地产资产质量恶化后，保守地确认监管储备，并增加市场对恒生资本状况能否支持进一步股份回购的疑虑。