医药反转，布局正当时

风险出清彻底，估值性价比突出，全面提高医药板块配置比例!

市场迎来底部反转，我们认为医药板块估值处于性价比极高位置，基本面、政策面、资金面改善迹象清晰，2024年有望迎来整体性反转机会。建议重点布局院内药品、器械、耗材、生物制品，以及院外性价比医疗消费等板块!

分板块观点及标的:
创新与仿创药品:重点看好自免、ADC/GLP-1/ AD等创新赛道的龙头以及传统优势Bigpharma，如恒瑞、百济、信达、翰森、康方、华东、君实、百利天恒等。

体外诊断:院内刚需性产品受宏观环境变化影响小，化学发光等赛道国产替代及出海优势明显。

医疗设备:整体板块有望伴随院内诊疗逐步回升迎来反弹机会。高端出海业务带来边际增量值得重点关注。

高值耗材:关注2024年需求恢复与政策压力放缓趋势，国内聚焦细分成长赛道，海外筛选渠道及产品力优秀的个股。

生物制品:外部政策影响预期基本企稳，看好企业业绩持续实现稳定增长。当前板块估值性价比高，建议重点关注各细分赛道重磅产品加速放量贡献的业绩弹性及估值空间。

中药:持续看好国企改革、基药受益相关标的。

药店:集中度不断提升，门诊统筹陆续落地，头部企业有望持续受益。

家用器械:线上渠道销售快速增长，CGM新品国内市场将会持续放量，关注海外重点公司研发进展。

医疗服务:建议关注市场空间大、合规办医的头部企业。

CXO:行业龙头强者恒强，投融资环境逐渐筑底。

医药上游:国产替代持续推进，产业链企业竞争医药上游