固收市场观点
上周债市延续前一周超预期降息后的做多情绪，跨月后资金面如期宽松，R001运行在1.65-1.91%的区间内，全周十年国债活跃券240004下行超过6bp，曲线小幅走陡。
上周重要事件主要有：1、中共中央政治局7月30日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议对经济形势的基本判断是，总体平稳、稳中有进，延续回升向好态势，但也承认确实面临若干问题，外部环境不利影响增多，内部有效需求不足，经济运行出现分化。密切关注后续增量政策举措的推出和落地；2、中国7月官方制造业PMI为49.4，前值49.5，制造业景气度基本稳定。财新PMI为49.8，2023年11月以来首次低于荣枯线。经济修复的短期波动特征仍突出；3、美国7月份非农就业总人数小幅增加11.4万人，远低于预期的17.5万人，5月份非农从21.8万人修正至21.6万人；6月份非农从20.6万人修正至17.9万人。数据发布后，市场对于美联储降息预期陡增，后续持续关注美国逐步迈入经济衰退、硬着陆的可能性。
展望后市，债市暂不具备大幅调整的基础。正如政治局会议上指出的，当前外部环境变化带来的不利影响增多，国内有效需求不足，经济运行出现分化，重点领域风险隐患仍然较多，新旧动能转换存在阵痛。在宏观政策持续用力的过程中，预计降准降息的可能性仍高。
权益市场观点
上周市场呈现冲高回落态势。周一沪指早间低开高走，创指盘中跌超1%，指数午后横盘震荡，三大股指涨跌不一。周二三大指数集体收跌，北证50逆势涨近1%。周三指数全天强势，沪指涨逾2%，深成指、创业板指双双涨超3%。周四指数全天低位调整，创指跌超1%。周五指数小幅上扬后持续弱势下探。全周来看，上周沪指累涨0.5%，深成指跌0.51%，创业板指跌1.28%。
外盘方面，美股上周，道指跌2.1%，标普500指数跌2.06%，纳指跌3.35%。其中，标普500指数和纳指均录得连续第三周下跌。欧洲三大股指大幅下挫，德国DAX指数创近4个月收盘新低，上周累计下跌4.11%；法国CAC40指数创8个月新低，周跌3.54%；英国富时100指数周跌1.34%。
8月2日，在岸人民币、离岸人民币对美元均升破7.2关口，日内分别涨约450个基点和550个基点。在岸人民币对美元本周五盘中最高触及7.1972。人民币升值有三个主要原因：一是7月美元指数走弱。上周五公布的美国7月非农就业人口增11.4万人，大幅低于预期17.5万人。美国7月失业率4.3%，高于预期4.1%。数据走弱进一步抬升了美联储9月降息的概率，导致美元指数承压；二是贸易顺差新高。6月中国贸易顺差达到990亿美元，创下历史单月新高；三是日元升值带动亚洲货币走强。日元跟人民币汇率呈现一定的联动性。
国务院印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》，提出6方面20项重点任务。包括挖掘餐饮住宿、家政服务、养老托育等基础型消费潜力；激发文化娱乐、旅游、体育、教育和培训、居住服务等改善型消费活力；培育壮大数字、绿色、健康等新型消费；增强服务消费动能，创新服务消费场景，加强服务消费品牌培育，放宽服务业市场准入，持续深化电信等领域开放。
《关于促进服务消费高质量发展的意见》中，排在文件最前面的是挖掘基础型消费潜力，主要包括餐饮住宿、家政服务、养老托育等行业；后续关注相关配套政策出台进度及实施力度。
风险提示及重要声明：材料中的内容和意见仅供参考，不构成任何投资建议，我公司不就材料中的内容对最终操作建议做出任何担保。未获得本公司事先书面授权，任何人不得对此文内容进行任何形式的发布、复制，亦不得对此文内容进行有违原意的删节和修改。我公司及其雇员对使用本材料及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。投资有风险，敬请谨慎选择。
本文作者可以追加内容哦 !
