一、全球资产表现
股市：全球股市遭遇“黑色星期一”。因市场对美国经济衰退的担忧加剧，纳斯达克指数跌超3%，创下2022年6月以来的最大三日百分比跌幅。欧洲股市主要股指触及六个多月来的最低水平，德国DAX指数收低1.82%，法国CAC 40指数收挫1.42%，英国富时100指数急挫2.04%。亚太股市集体暴跌，日经225指数收跌12.4%，创历史最大单日下跌；韩国KOSDAQ指数跌超11%，触发熔断；印度SENSEX30指数跌2.74%，创两个月最大单日跌幅；越南VN30指数跌3.28%。上证指数跌1.54%，创阶段性新低；恒生指数收盘跌1.46%。
债券：美国10年期国债收益率下跌2个基点，报3.78%。2年/10年期国债利差盘中一度转正，此为2022年7月以来首次转正。中国10年期国债略涨1.43个基点，报2.15%。
另类：金价调整超1%，期货金跌幅小于现货金。油价震荡下跌，但跌幅较小。 富时发达市场REITs继续上涨0.69%。
二、市场要闻及投资策略
1、美联储古尔斯比就等待太久才降息的风险发出警告，淡化衰退担忧。芝加哥联储总裁古尔斯比表示，美联储决策者需仔细监测美国经济的变化，以避免利率限制性过度；不过，尽管就业数据弱于预期，但美国并未出现衰退的迹象。古尔斯比还告诫不要从周一全球股市抛售加速中解读出太多信号；不过决策者需要意识到，市场走势有可能预示着经济方向的改变。
2、美国7月服务业活动反弹且就业回升，或帮助平息经济衰退担忧。美国服务业活动7月从四年低点反弹，因订单和就业增加，这可能帮助平息上月失业率飙升引发的经济衰退担忧。供应管理协会(ISM)表示，7月美国非制造业采购经理人指数(PMI)从6月的48.8升至51.4，市场原本预估为51.0。
3、中国发文要求强化粮食稳产保供金融支持，加大创业担保贷款政策实施力度。中国央行、农业农村部等五部门发布通知，要求强化粮食和重要农产品稳产保供金融支持，深化种业振兴和农业科技金融服务等；同时，支持农民增收致富，加大创业担保贷款政策实施力度，支持金融机构推广稳岗扩岗专项贷款。
4、日韩高层对股市下跌表示关切，必要时将采取稳定措施。日本财务大臣铃木俊一表示，股票价格由市场决定，对于政府而言，重要的是平心静气做出决定。韩国监管当局称，将密切监测外汇和股票市场。韩国央行行长等多个金融监管部门一把手将于今日会面，就稳控股市的综合方案进行讨论。
5、投资策略
A股：中金公司指出，投资者对于改革红利落地及稳增长政策加码的预期有所抬升，未来几个月为政策及改革施行效果的重要观察期。在外围市场扰动加大的背景下，全球资金再度回流至中国资产的概率提升。从估值维度看，5月调整至今，相比于10年期国债利率下跌至2.2%，沪深300股息率进一步上升至3.1%，A股估值仍具备较强吸引力。
资料来源：Wind、国泰君安期货研究
美股：摩根大通的Andrew Tyler认为，最近的市场走势可能有些过度，实际经济形势比风险资产走势体现的要强劲，但试图对抗这种市场惯性并非明智之举，投资者可以考虑转向战术性市场中性或倾向净空头。
日股：高盛研究报告指，东证指数在经历20%跌幅后，其未来12个月的估值跌至11.6倍，接近其2012以来的低位。该行又指，以目前的宏观环境，估值可能已调整至基本面看来具吸引力的水平，虽然对短期前景持审慎态度，但基于基本情景，仍在策略上维持正面看法，并认为在经过如此急速的跌幅后，市场需要一些时间才能恢复对日股的信心。
美债：全球市场动荡之际，华尔街分析师普遍认为美联储势必降息但次数有限，同时看好债券市场机遇。到2024年底，美联储降息五次的可能性不大。降息两次更加合理，一次在9月，一次在11月，到年底总共降息75个基点。这表明未来几个月存在增加债券的潜在机会。总体而言，在利率逐渐下降的环境下，债券到年底将表现良好。
特别提示：市场有风险 投资需谨慎
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