好消息，A股今天终于涨了。
坏消息，被昨天崩盘的日本股市给完爆了。
今天A股全线上涨，
两市超4700只个股上涨，涨跌幅中位数+1.77%
除了贵金属、红利板块和汽车这哥仨，其他板块全线上涨。
尤其是教育、光伏和我们前不久发车的医药，今天领涨全A。
看资金面，
内资主力今年有所收敛，只卖了85亿。
外资今天可能被日韩股市蛊惑，净卖出62.5亿，
几只沪深300ETF两点半过后明显放量，GJD又在偷偷捡便宜筹码了。
（PS：后面再跌再捡我们的步步为盈就果断发车，就是要抄GJD的底！）
两市成交量相较昨天缩量1362亿，再次跌到6500亿附近。
依旧是之前那种熟悉的无力感。
本来今天单看A股还好，
一看日韩股市，立马高血压了！
日经225今天单日暴涨10.24%，把昨天近12%的跌幅几乎全线收回，创下2008年10月以来最大涨幅。
韩国KOSPI指数大涨3.3%，创下2023年11月6日以来最大单日涨幅。
过去两年，别人屡创新高，我们屡创新低。
如今别人暴跌，我们跟着大跌。
别人暴涨，我们只是微涨。
最近市场波动比较大，很多朋友问道人：
***已经腰斩，快扛不住了，要不要卖？
买入了/跟车了***，什么时候卖？
……
会买的是徒弟，会卖的是师傅。
刚好最近巴菲特有卖出苹果的教科书级别的示范。
伯克希尔半年报显示，今年上半年老巴持有苹果股票数量从7.9亿股降至4亿股，砍仓了近一半。
今天，咱们就来聊聊“卖出”这件事。
01
超级巨佬的满分答卷！
巴菲特大卖苹果股票后，
很多人坐不住了，开始教巴菲特“价值投资”。
道人看到最多的三个观点：
“价值投资不是应该长期持有吗？巴菲特中途卖出，违背价投理念，晚节不保！”
“Ai浪潮才刚刚开始，巴菲特现在卖出，妥妥的要错过下一波史诗级投资机会！”
“巴菲特现在卖出是为了以更低的价格买回买，高抛低吸，伪价值投资！”
看到这些观点，道人的第一反应：
这些人是不是被国内公募那套“中式价值投资理论”给洗脑洗傻了？！
（PS:为啥一些公募会把价值投资和长期持有划等号？你不长期持有他们怎么赚手续费？）
但凡是稍微用心了解过巴菲特和价值投资的，都不会说出以上那些“蠢话”。
巴菲特投资苹果这波操作，绝对是能载入金融史，值得每个投资者学一辈子的！
16年—18年，巴菲特耗资360亿美元建仓苹果，
23年4季度起，巴菲特开始大规模卖出苹果，从9.16亿股一路减持至如今的4亿股。
持有近8年，苹果股价从16美元一路最高涨到237美元，涨幅超10倍。
巴菲特赚了大概1500亿美元（账面利润），总回报率超4倍！
这是老巴投资生涯赚得最多的一笔投资，也是人类投资史上赚的最多的一笔投资。
那么在这期间，苹果有啥变化呢？
16年—18年老巴建仓苹果期间，
当时苹果净利润大概460-600亿（美元），市值约6000-8500亿，市盈率大概10-15倍左右。
值得一提的是，在老巴刚开始建仓苹果时，苹果正处于“低谷期”，
从15年4月到16年5月，苹果股价短短一年暴跌近40%！
净利润也从15年的533亿暴跌至16年的456亿，增长率是-14%。
当时几乎没人看好苹果，很多媒体甚至直言：
“巴菲特要死在科技股上！”
不过也正因为此，苹果PE才能跌到15倍以下。
15倍以内的PE买入一家高科技成长型公司，这TM妥妥是以格雷厄姆的价格买费雪的公司啊！
每次复盘老巴买入苹果的操作，道人都能被震撼到。
17年起苹果业绩重回正轨，并在21年彻底爆发，净利润从不足600亿飙升到1000亿附近。
到23年苹果已经完全变了，
净利润大概1000亿，并且连续三年徘徊在1000亿附近，市值却攀升至3.5万亿，市盈率一度飙升至35倍。
摆在老巴面前的三个致命问题：
（1）看基本面：在市场份额几乎饱和的情况下，苹果的净利润还能像以前那样维持高增长吗？
（2）看价格：35倍PE的估值，到底贵不贵，安全边际到底高不高？
（3）看市场：有没有更好地投资标的？
这里顺便提一嘴，关于贵不贵这件事，老巴一直有个心结：
那就是在1998年，被称为非卖品的可口可乐涨50倍PE时没有卖出，硬抗腰斩。
在2006年股东大会上，老巴的原话是这样的：
“我当时到底在想什么，我自己也觉着非常奇怪。”
“你们可以责备我，因为我没有在50倍市盈率时卖掉它。
这三个致命问题，也是老巴卖出三原则：
（1）基本面有没有恶化迹象，并且在未来会持续恶化？
（2）价格是不是严重高于内在价值？
（3）有没有更好地投资标的？
以上这三个问题，尤其是前两个，但凡稍微懂点投资的，都知道“答案”。
至于第三个问题，巴菲特其实已经给出了答案，那就是美债。
早在去年底，老巴的美债仓位就已经高达1396亿美元。
今年上半年，老巴大幅减仓苹果、美国银行等股票，豪掷1050亿加仓美债。
关于卖股买债这一操作，老巴在今年5月的伯克希尔股东大会上说过一句非常关键的话：
“我们不会在现在5.5%利率的情况下用这个钱，现在利率这么高(这点不要跟美联储讲)，我们只在正确的时候挥杆，但是现在好多人不管什么时候都在挥杆，因为他们觉得之前不停挥杆都打空，觉得总打就打到正确标的。”
翻译一下：
在老巴看来，美债就是当下确定性最高的资产，没有之一！
所以巴菲特为什么卖出苹果，重仓美债？
现在大家心理应该有答案了。
至于文章开头的问题，相信大家看到这里心里应该也有答案了。
02
美债最后的上车机会
昨晚，美债终于出现回调迹象,
10年美债ETF开盘涨近1%，收盘微涨0.2%;
3—10年期美债ETF开盘涨超0.5%，收盘不涨不跌;
1-3年期美债ETF不仅没涨，反而微跌0.03%。
道人一直强调：
在老美降息的大背景下，美债的每一次回调，都是未来2-3年最好的上车机会。
这次回调极有可能是老美降息前最后一次回调。
等到老美正式降息，美债疯牛彻底启动，可能就一口气直接涨到顶了。
到时候再追高上车就真的有点晚了！
目前老美9月降息基本已经是板上钉钉。
虽然市场预期老美可能会在9月议息会议前，紧急会议提前降息。
不过在道人看来，首次降息大概率还是在9月18日的议息会议上。
而市场总是提前反应预期，在老美正式降息前，美债大概率会提前抢跑。
也就是说，留给我们布局美债的最佳窗口期，满打满算不足一个月了！
当下普通投资者投资美债最大的问题在于限购。
因为抢购美债基金的人太多了，基金公司外汇额度告急，所以美债基金都在疯狂限购。
目前市场上几乎所有美债基金单日限购额度都在1万以内，很多甚至在1千以内。
受限购影响，道人美债组合——金道人美债组合的单日购买额度也从之前的6.6万降到3.3万。
最近不少朋友都在后台问道人，什么时候才能多买一点。
道人这几天已经在紧急调仓，调完仓后限购额度能提升到8万左右。
快的话应该这周就能调仓完成。
调仓完成后，道人会第一时间发文分享。
最后，分享一下今作：
1、投资组合操作
（1）发车美债组合——金道人美债组合
总共300份资金，这次发车买入5份，累计买入115份。
（2）发车港股组合——进击的紫荆花
港股首次跌入双倍击球区，我们今天双倍发车，买入4份。
总共100份资金，算上今日发车累计买入29份。
$易方达蓝筹精选混合(OTCFUND|005827)$ $中欧医疗健康混合A(OTCFUND|003095)$
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