作者 | 王言
一家平日里默默无闻的中国纸袋供应商，却出现在了美国政府的制裁名单当中。
8月6日晚上，A股上市公司南王科技发布公告称，公司于2023年7月获悉，美国商务部已决定对进口自中国的纸购物袋（Paper Shopping Bags）发起反倾销和反补贴立案调查（以下简称“双反”调查），同时对进口自马来西亚纸购物袋发起反倾销立案调查。
南王科技表示，近日，公司收到上述案件的最终裁决正式文书。其中：裁定公司和境内全资子公司反倾销税率为61.65%，NANWANG PACK(M)SDN.BHD（马来西亚全资子公司）反倾销税率为112.22%；裁定公司和境内全资子公司反补贴税率为42.36%。公司于近日获悉美国国际贸易委员会对上述涉案产品做出反倾销和反补贴产业损害投票认定结果：认为存在实质性损害。
图片来源于公司公告
为什么一家中国纸袋生产商会被美国政府盯上？难道他们生产的纸袋背后，藏着什么先进科技？
01
给蜜雪冰城、优衣库供货
南王科技创立于2010年，创始人和实控人陈凯声曾在多家企业任职，历任元祖食品总经理、上海紫丹印务生产总监、销售总监，以及德百（上海）包装贸易有限公司总经理等。
图片来源于天眼查官网
在食品、包装行业摸爬滚打多年，在这期间积累的经验为陈凯声的创业打下了基础。
但作为一家上游供应商，南王科技的名声并没有自己的客户来得响亮。
根据官方资料，南王科技的主要客户中有着一众知名品牌，包括肯德基、麦当劳、星巴克、华莱士、蜜雪冰城、九阳豆业、巴比食品、永和大王、优衣库、耐克、阿迪达斯等。
最近几年，在“双碳”和环保的大背景下，用纸质包装替代塑料包装早已成为趋势。借助这一行业东风，南王科技也不断做大做强。
根据官方数据，2020-2023年，南王科技的营收分别为8.48亿元、11.95亿元、10.54亿元和11.50亿元，净利润分别为6615.27万元、8401.52万元、7551.35万元和7197.88万元。
仅在2022年，南王科技就卖出了11.21亿个环保纸袋，销售收入为5.31亿元；卖出51.31亿个食品包装，销售收入为5亿元。
2023年6月12日，南王科技正式登陆创业板。上市首日，南王科技股价曾在盘中最高攀至24.10元/股，较17.55元/股的发行价上涨超36%，最终报收21.68元/股，涨23.53%，总市值为42.3亿元。
南王科技登陆资本市场，其中的最大赢家当属陈凯声。上市公告书显示，本次发行后，陈凯声通过直接及间接的方式合计控制南王科技27.36%的股份。以当时42.3亿元的最新市值计算，陈凯声的身家达到约11.57亿元，是名副其实的“纸袋大王”。
不过，在南王科技上市后，股价就一直跌跌不休，截至8月6日，已经回落至10.22元/股，最新市值不到20亿元。
02
“双反”影响有限
由于产品物美廉价，南王科技等中国纸袋生产商的产品在国际市场当中一直具有很强的竞争力。
以2022年为例，南王科技环保纸袋的平均售价为0.47元/个，食品包装的售价为平均售价为0.095元/个。
图片来源于南王科技官网
不过，原材料价格的上涨也在一定程度上影响了南王科技的利润增长。近年来，纸袋的直接材料成本在南王科技主营业务成本的占比均在70%上下。而原纸的价格决定了南王科技的毛利水平。南方科技在财报中表示，原纸价格每上涨 10%，将会导致公司毛利率下降约4个百分点。
而由于在海外市场的销量较低，此次美国政府的制裁对南王科技的影响并不算大。
近几年，南山科技一直在尝试布局竞争相对较小的海外市场。根据官方数据，2022和2023年，公司外销毛利率分别为29.55%和31.56%，远高于内销的15.22%和15.13%。不过，目前南王科技外销收入占主营业务收入的比重不算高，2022年和2023年分别为和20.21%和16.46%。
南王科技也在公告中表示，2023年，公司出口至美国的金额占总收入的比重较小，为4%以内。此外，公司将加大新产品研发力度，也将持续开拓美国以外的市场，并密切关注主要出口国家的政策变化、关税变化等事项，借助全球化产能布局提高公司的抗风险能力。
事实上，美国政府早早就盯上了南王科技等一众中国纸袋生产商。
2023年6月21日，美国商务部宣布对进口自中国大陆和印度的纸购物袋发起反倾销和反补贴调查，对进口自柬埔寨、哥伦比亚、马来西亚、葡萄牙、土耳其和越南等6国及中国台湾地区的纸购物袋发起反倾销调查。
今年5月20日，美国商务部宣布对进口自柬埔寨、中国大陆、哥伦比亚、印度、马来西亚、葡萄牙和越南7国及中国台湾地区的纸购物袋作出反倾销终裁，其中，中国大陆生产商/出口商被裁定的倾销率为73.05%—146.32%（抵消补贴后的保证金调整为62.07%—135.77%）。
同时，美国商务部宣布对进口自中国大陆和印度的纸购物袋作出反补贴终裁，其中涉及的生产商和出口商，除了南王环保科技之外，还有大连东正纸、常州安巨诚、青岛晨宇、上海摩玺、厦门建发纸业等。
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