2024.08.04，林园北大国发院公开演讲答问

听众问：2007年你在北大演讲，当时提到了十几家公司，你现在还持有多少家？如果我有100万，现在只买你当年提到的十几家公司中的医药公司，能改变命运吗？

林园答：那我不能告诉你，这就是刚才说的买入和持有的问题，现在还是有些变化，哪个医药公司具体发展到什么程度，将来能不能让你改变命运，我也不知道，如果我今天知道哪个是医药公司能够涨1万倍，这个行业就不该投了。不知道的时候，才要去投，这个和公司的经营有关系，（都投一点）慢慢看哪个能长大，如果这个行业出现龙头了，我就不投了。为什么虽然银行股一直在创新高，我还说银行股不能投？因为我觉得现在所有企业的钱都给银行赚走了，中国银行的市值都是全世界排前几名，常识告诉我，这个不能投了。我知道你能找到100个理由，说该投银行，但我就不投，这是我的基本判断。医药股没有龙头，又经过三年的打击，已经很便宜了，而且没有龙头才会产生龙头。要是都是龙头了，那这个行业已经巨大了、成熟了，你再去投，能改变命运吗？就像现在的人工智能，龙头它一定不是英伟达，一定是有梦想的创业者还没出来。

林园：在行业早期投，没有龙头才会产生龙头。

医药股没有龙头，又经过三年的打击，已经很便宜了，而且没有龙头才会产生龙头。要是都是龙头了，那这个行业已经巨大了、成熟了，你再去投，能改变命运吗？

林园：A股市场有5％～8%股息率的公司

你拿着不动，只要12年，本金就分回来了。

你怕啥？！

你要是嫌这个股息率低，还那么贪，那我也没办法。

当前A股估值处于绝对低估、极度低估、严重低估位置，是史诗级的投资机会。

连茅台的股息率都到了4％了。

离谱，离谱，离了大谱了！