还记得18年-21年这个阶段的白酒的那波大涨吗

2018年宏观经济不稳定性增强，导致了白酒牛市随之结束，酒企最高跌幅高达50%，PE从30多倍下滑到10多倍。而到21年，股价又触及到了最高点。

从22年-24年上半年，经历了后疫情时代的经济下行，同样的经济不稳定，同样结束了21年的白酒的制高点。

其实每一轮下行，带给白酒的都是机会。

从政商务消费升温到商务大众消费到进入存量时代，从有酒喝到喝好酒到喝老酒。唯一不变的是酒企在每一轮周期坚持搞产能，搞高端化。

22年茅台宣布投入155亿扩产，带来了“扩产潮”，据统计有接近1/3的上市酒企有在建产能。

大家会关心，满产的酒企不多，基本各家产能利用率不增反降，为何仍要扩产？

表明看着无法说通，实际上并不冲突。

先看产销率，大部分名优白酒中高档产品都达100%，且销售收入稳定增长。至于产能利用率未达100%，设计产能未必完全投入使用，如培育老窖池、窖池改造，也就是升级高端产能，此外还会去低端产能。酿酒经历制曲、酿造、勾调、储存，生产周期长，名优白酒更是。储存更多老酒提升酒质，产能布局是为了更长远的未来。