创新药的可挖掘市场空间很大，这是一个普遍的认知。$创新药ETF沪港深(SZ159622)$
那么究竟多大呢？从创新药市场规模来看，根据BCG援引Evaluate Pharma的数据，2021年全球创新药市场约为8300亿美元，其中美国市场占比为55%，而相比之下中国创新药市场仅占全球的3%。而另一组数据是，中国创新药占全国药品销售额约1/10，远低于发达国家80%左右的占比，未来提升空间较大。
有人肯定说了，你这都是约数，究竟中国创新药现在的市场规模有多大？
一个直观的数据是看医保。2023年5月国家医疗保障局局长胡静林在国新办举行“权威部门话开局”系列主题新闻发布会上提到：鼓励行业研发创新，建立了以新药为主体的医保准入和谈判续约机制，上市新药纳入医保目录的等待时间从过去的平均近5年缩短至不到2年，有的新药上市仅半年就被纳入医保目录。医保对新药的支出从2019年的59.49亿元增长到2022年的481.89亿元，增长了7.1倍。
那么接着问题又来了，中国医保总金额是什么数？创新药这个4年增长7倍的势头能够维持吗？
2022年医保基金支出金额为2.46万亿，医保基金对新药支出为481.89亿元，意味着创新药占医保基金支出比例仅为1.96%（2019年创新药医保支出占比仅为0.29%）！这个1.96%的占比说明医保基金对创新药支付的提升空间仍然很大，是医药板块少有的医保支出金额具有较大上行空间的行业（对比一下2017年美国医药市场创新药占比77%，中国创新药占比要达到美国的水平要翻35倍多）。
数据列到这里，大家是不是对于中国创新药可以开垦的市场空间稍微有点概念了？其实还不止，因为我们列的只是国内市场。
相较于国内市场，海外市场可以发掘的空间更值得遐想，一个很直观的点体现在药品定价方面，相较于国内的医疗保障体系以社会医疗保险为主体，美国的医疗保险体系以商业保险体系为主体，对创新药的支付支持力度更强。简而言之，创新药出海能大幅提升产品天花板，药企有“肉”吃。典型的一个例子就是君实生物的肿瘤免疫治疗药物特瑞普利单抗在美国的价格是中国价格的33倍。另外，中国首个销售额突破10亿美元的创新药——百济神州的泽布替尼在美国的价格是中国医保价的10.7倍，据财报，在泽布替尼的总销售额中，美国市场占比为85%。
综上，中国创新药的巨大空间不容忽视。值得一提的是，7月5日，GWY常务会议审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》，指出要全链条强化政策保障，统筹用好价格管理、医保支付、商业保险、药品配备使用、投融资等政策，优化审评审批和医疗机构考核机制，合力助推创新药突破发展。要调动各方面科技创新资源，强化新药创制基础研究，夯实我国创新药发展根基。在政策支持下，创新药的研发速度有望加快、研发成本有望降低、研发质量有望提高、投资回报率有望提升，创新药及其产业链投资机会得到官方背书。
困境反转？比历史上99%的时间都便宜，创新药板块或迎布局窗口期
超跌背景下，对于医药困境反转预期高涨。医药本轮阶段性调整已持续2个多月，补涨需求较高，近日来板块已出现止跌企稳迹象。基本面角度，多家券商机构认为，行业基本面有望从三季度开始改善。
截至2024/8/2，中证沪港深创新药产业指数估值（PE-TTM）为17.6倍，处于指数发布以来1%的历史低估位置，比历史上99%的时间都更具性价比（数据来源：中证指数有限公司，Choice金融终端，东财基金整理，2020/02/20-2024/8/2）。
目前创新药企重磅新药收入高速放量，研发和销售费用指标改善，盈利能力提升，商业化进入加速收获期，创新药估值与筹码结构均具备走出大行情的前提条件，考虑当下基本面政策面的拐点位置，叠加老龄化背景下医药行业长期的成长趋势，后续有望迎来持续催化，创新药中长期布局的重要窗口期或已来临。
（以上信息来源：公司公告，东财基金整理）
注：基金管理人对文中提及的板块和个股仅供参考，不代表基金管理人任何投资建议，不代表基金持仓信息或交易方向，个股涨幅不代表本基金未来业绩表现，不构成任何投资建议或推介。
$恒瑞医药(SH600276)$$复星医药(SH600196)$#创新药利好不断，如何把握投资机会？##医药板块活跃，能否持续？##创新药全链条支持方案通过，哪些股受益？##药明康德H1净利下降20%，如何解读？##瑞银：中国股票市场具备相对防御性#
买ETF，上东财！
中证沪港深创新药产业指数业绩如下：2015年32.9%；2016年-4.0%；2017年53.8%；2018年-29.0%；2019年56.0%；2020年47.4%；2021年-12.5%；2022年-22.3%；2023年-14.6%；2024年1-7月-25.1%。数据来源：中证指数有限公司。指数历史业绩不预示指数未来表现，也不代表本基金未来表现。（中证沪港深创新药产业指数基日：2014-12-31）
本文作者可以追加内容哦 !
