科德教育 TPU芯片概念AI+职业教育

背景：7月30日，苹果在人工智能训练中依赖谷歌设计的TPU芯片，而非行业领导者Nvidia。昨日英伟达大跌7%。

截至目前，科德教育合计持有中昊芯英8.3791%股权。这些股权值多少钱？见最后。

中昊芯英优势一：国内唯一：TPU芯片已成功量产交付。（不像某国产GPU一直在流片路上）

公司历时四年自研的专为AI训练而生的中国首枚高性能TPU训练芯片「刹那」现已成功量产交付，该芯片在处理大规模AI模型训练和推理任务时计算性能超越英伟达A100，TPU系统集群性能亦超越传统GPU数十倍。中昊芯英如今是国内唯一掌握TPU架构训推一体AI芯片核心技术的公司。

中昊芯英优势二：创始人深度参与谷歌TPU2/3/4设计与研发。

中昊芯英创始人、CEO杨龚轶凡：在谷歌作为芯片研发核心人员深度参与了谷歌TPU2/3/4的设计与研发。TPU最早由谷歌研发，它从底层架构开始就与GPU存在本质区别，在指令集、数据和计算完成方式等层面上实现了完全的创新。

中昊芯英优势三：是端侧设备的核心增量。

在端侧设备上，如智能手机、嵌入式系统等，运行深度学习模型进行推理的计算量相对较小，但仍涉及到大量的矩阵卷积、非线性变换等运算。TPU的应用可以显著提升这些运算的速度，使得AI应用在端侧设备上能够更加高效地运行，提供更快的响应和更流畅的用户体验。

券商对中昊芯英的估值：

AI芯片独角兽公司，团队阵容豪华。中昊芯英成立于2020年，主营业务为应用于各类云服务器、数据中心等人工智能芯片的研发、设计和销售，其主要产品包括推理芯片、训练芯片以及相配套的基础系统软件平台。公司团队整容豪华，根据36氯创投平台信息，创始人杨龚轶凡曾在甲骨文参与SPARCT8/M8服务器CPU设计生产应用的全过程，在Google参与TPUv2、TPUv3、TPUv4芯片的主要设计、流片和应用的全过程。除此之外，公司核心技术团队多数曾经就职于谷歌、苹果、甲骨文、三星、亚马逊等国际头部公司，均拥有芯片设计一线公司十年以上的产业化经验。

国产TPU核心资产，有望助力AI芯片国产替代。根据中昊芯英公众号及公开信息，中昊芯英的“刹那TM”AI训练芯片，单片算力可达204TFLOPS（FP16）/396TOPS（INT8）。

按照INT8算力对比，其性能介于GoogleTPUv4和TPUv5p之间。除此之外，“刹那TM”也拥有TPU芯片能够大规模互联的能力，中昊芯英通过自主研发设计，“刹那TM”支持多至1024片的片间互联构架，理想情况下，芯片大规模集群算力能够达到0.4ExaFLOPS（INT8）的算力，有望为我国大模型训练提供支撑。

中昊芯英已获得青海“丝绸云谷”绿色算力项目订单，首批订单超9亿元。根据中昊芯英官方公众号信息，“丝绸云谷”低碳算力产业园项目以打造西北数据云谷为终极目标，总投资约230亿元，分两期建设，总体规划用地面积约100公顷，将建设400MW液冷加余热回收型集装箱数据机房，建成后容纳约20万台高性能AI服务器运行。园区建成后，将有望成为国内最大规模零碳数据中心余热回收利用一体化项目，也是国内首个完全定位于“大算力+大模型”形态的大型人工智能计算中心。该项目计划分批采购中昊芯英自研AI训练服务器及计算集群产品以搭建AI计算底座，首批规划订单需求超9亿元。

中昊芯英存在国产替代想象力及稀缺性，股权价值亟待重估。根据科德教育公告，2022年中昊芯英实现营业收入8169万元，2023、2024年销售收入目标为26000万元和50000万元，并且自2023年开始，“自研AI芯片及系统”的收入占比将超过90%。按照公司与中昊芯英签订的对赌协议，中昊芯英2023-2024年两年合计销售总收入不得低于7.6亿元（其中2023年销售总收入不得低于2.08亿元），此外，还要求中昊芯英在2026年12月31日前完成IPO或被收购。参照已上市芯片公司中行业定位和业务结构类似的寒武纪，截至2024年3月27日，其PS为99倍，我们假设以相同PS估值定价中昊芯英，并按照对赌协议期内2024年目标收入5个亿测算，公司今年潜在二级市值约497亿元，科德教育7.8%股权参考市值约39亿元，已经超过公司市值。 $科德教育(SZ300192)$ $大众交通(SH600611)$ 中昊芯英绝对带科德教育起飞，不懂的自己去查，中国唯一盈利自研TPU芯片，盈利企业，而且跟政府合作，订单爆满。$中公教育(SZ002607)$  上证指数恒生指数正丹股份中远海控明星电力长江电力比亚迪万丰奥威特斯拉英伟达继续加仓