黄金资产在连续两周的弱势整固之后，上周内（7.29-8.2）再次上行尝试挑战重要压力区域2480美元。美国就业市场降温刺激降息预期，另外避险情绪升温等，共同提振周内金价表现。
王祥 博时黄金ETF基金经理
市场观点方面
美联储周内继续维持利率不变，但主席鲍威尔在新闻发布会上确认通缩进程已经扩大，并意识到就业市场存在下行风险。上周五公布的7月非农数据确认了其对就业市场的担忧，不仅前月数据继续下修，当期失业率更是跳升至4.3%，由此引发市场衰退预期快速攀升，9月大概率降息。
就业细项看，私人部门就业与政府部门新增就业均明显放缓，在上一期的数据中，政府部门新增就业7.0万人，高于过去12个月平均的4.9万人，政府部门就业缺口已基本接近2019年水平，后续对于整体非农新增就业的支撑将较为有限。
历史上看，在08、20年等金融市场因风险偏好下降带来流动性冲击时，商品价格、甚至黄金价格初始也下跌，主要原因来自于金融交易者的流动性抽离补仓和风险偏好下降，上周五晚间黄金的急速下跌也可能与该流动性冲击场景有关，短期黄金资产的波动率可能仍将维持在较高水平，待流动性危机缓解后，黄金的中长期上行趋势可能仍将持续。
上周市场动态方面
中国上半年黄金消费下降。据2024中国国际黄金大会权威数据发布论坛上披露：2024年上半年，全国黄金消费量523.753吨，与2023年同期相比下降5.61%。其中：黄金首饰270.021吨，同比下降26.68%；金条及金币213.635吨，同比增长46.02%；工业及其他用金40.097吨，同比下降0.53%。
美联储维持利率不变。美联储再次决定维持政策利率在5.25%-5.5%不变，这是美联储连续第八次会议没有调整利率。在随后的鲍威尔新闻发布会上，鲍威尔表示，通货紧缩进程已经“扩大”，并意识到劳动力市场存在下行风险，这意味着联储对通胀及政策的态度已经明显转变。
美国7月非农就业数据爆冷。美国7月非农新增就业11.4万人，大幅不及市场预期的17.5万人，过去12个月平均每月新增21.5万人，低于趋势水平。5月新增就业人数由21.8万下修至21.6万，6月由20.6万人下修至17.9万人，合计下修2.9万人。失业率超预期上升至4.3%；时薪环比回落至0.2%，同比回落至3.6%，均低于预期。
$黄金ETF基金(SZ159937)$ 通过投资于上海黄金交易所的黄金现货合约跟踪人民币黄金价格表现，是国内较早成立的黄金ETF之一，提供了投资者一个便捷、低成本的投资黄金的途径。它通过在二级市场交易，提供了高流动性和灵活性，支持T+0交易。博时黄金ETF联接基金（A类:002610，C类:002611）则为场外投资者提供了低门槛的投资选择，通过间接追踪黄金价格，提供了一种简单易行的投资方式。两者都是投资者配置黄金资产的有效工具。
博时黄金ETF及联接基金风险等级：中
基金有风险 投资需谨慎
博时黄金ETF：王祥任职时间2016.11.02至今；赵云阳任职时间2015.10.08至今
博时黄金ETF联接A/C：王祥任职时间2016.11.02至今；赵云阳任职时间2016.05.27至今
免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下本报告中的信息或所表达的意见不构成我公司实际的投资结果，也不构成任何对投资人的投资建议。本报告中的数据出处若未加特别说明，均来自Wind，彭博或博时基金。 本报告版权归博时基金管理有限公司所有。投资有风险，请谨慎选择。
风险提示：
基金有风险，投资需谨慎。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。本材料中所提及的基金详情及购买渠道可在管理人官方网站查询-博时基金-基金产品。
本文作者可以追加内容哦 !
