一、长三角具成熟市场优势，总资产规模快速增长
众安智慧生活有限公司（“众安智慧生活”或“公司”）自1998年成立，从杭州的一家地方物业管理服务供应商逐步发展成为一家业务版图主要覆盖浙江省并于长三角地区以外城市建立战略分布的综合物业管理服务供应商。长江三角地区作为中国经济最活跃的区域之一，是典型的成熟市场，城市化率高且每平米平均单价高，这些先天优势为区域内优秀物企提供了丰富的市场机会和广阔的发展空间。就物管综合实力而言，众安智慧生活自2016年被中指院纳入中国物业服务百强企业，并且排名由2016年的第82位上升至2024年的第37位。
截至2023年12月31日，公司共有138个合约项目，合约面积约为2,080万平方米，涵盖中国19个城市及七个省份，拥有113个在管项目，在管面积约为1,643万平方米，涵盖中国12个城市及三个省份。总资产规模由2021年的约1.41亿元（人民币，下同），增长至2023年的4.1亿元，复合增长率70.7%。
二、关联方供给显著下降，独立第三方拓展快
过去物管行业分散度高，大部份公司依赖其地产母企，来自独立第三方的项目收入非常少。然而，随着内地房地产市场的波动，物管行业也经历了前所未有的变化，其中最显著的变化是关联方供给显著减少，招投标市场变得活跃，独立第三方拓展成为主要的成长方向。
2021至2023年，众安智慧生活独立第三方拓展数量实现复合年增长29.1%，2024年上半年更进一步，公司独立第三方项目数量实现了去年同期的两倍增长。截至2023年12月31日，113个在管服务项目中有60个来自于独立第三方。2021至2023年，众安智慧生活第三方物业在管面积实现复合年增长26.8%，第三方物业管理收入实现复合年增长27.9%。众安智慧生活过去在行业中排名不断向上，2024年已提升至第37位，是行业变革的受惠者。
三、社区增值服务盈利强
2023年，众安智慧生活实现综合收入3.51亿元，同比增长9.8%。2021年至2023年，众安智慧生活收入年复合增长率为9.0%，超过中国百强物业服务公司平均收入年复合增长率7.6%。
2023年众安智慧生活毛利为1.19亿元，其中社区增值服务毛利率达到42.6%，该部分业务主要包括公共区域出租及管理服务、房屋翻新处理、车位代销售等。总体来看，社区增值服务毛利率较高，盈利能力较强。
四、注重多元化发展，非住宅物业大幅度增长
众安智慧生活注重多元化发展，并且业务发展均衡，整体非住宅业务增势强劲。2023年公司实现住宅物业管理收入1.83亿元，同比增长11.9%；非住宅物业管理收入0.78亿元，同比增长30%；非住宅物业在管面积256.30千平方米，同比增长65.46%。众安智慧生活非住宅物业类型涵盖了商业物业、写字楼及公共物业等多个领域。
另外，众安智慧生活积极寻求与国有企业的深度合作，亦与丽水数梦等优质伙伴携手，预计于2024年下半年，双方将成立合资公司，拓展成片化的街镇物业、安置房物业、高端产业园物业等业务。
五、创新模式开辟成长新路径
2024年6月底，众安智慧生活与杭州众瑞物业管理有限公司签订物业管理顾问合同，为其在管的10个项目（总管理面积逾210万平方米）定制顾问服务。这次合作不仅标志着众安智慧生活向外部企业提供专业顾问服务的开始，更通过多维度、系统化的管理体系和全面的物业管理专业咨询，以及智慧物业技术解决方案，为中小物业企业带来了服务品质和管理效能的显著提升。
同时，众安智慧生活也获得了这些项目的非场地类业务经营权，实现了从咨询到经营的深度整合。众安智慧生活“顾问+经营”模式不仅为客户创造了额外价值，也为公司自身的业务发展开拓了新领域。
六、总结
众安智慧生活$众安智慧生活(HK|02271)$多年深耕长三角地区，在市场不太景气的情况下积极竞争。近几年公司总资产、营业收入和在管面积等均保持稳健增长，同时公司积极扩展独立第三方业务，并注重多元化发展趋势，在非住宅业务方面取得显著增长。
此外，公司还通过战略性联盟、业务模式的创新以及服务质量的提升，在竞争中保持了强劲的势头。并借此在行业内排名节节攀升。展望未来，随着内地房地产市场逐渐构建起新的生态圈，众安智慧生活凭借其前瞻性的市场布局，特别是在长三角地区的市场集中度提升中，预计将占据有利地位，前景值得期待。
七、风险揭示
1.业务发展不及预期的风险。公司业务发展不畅将对公司的业绩造成不利影响。
2.地缘政治风险。若地缘政治格局恶化，将对公司的业务造成不利影响。
3.政策风险。若公司开展业务的区域出现行业监管政策收紧，则将对公司经营造成不利影响。
4.物业管理市场风险。受中国经济影响，物业管理或不似预期，从而对公司的业绩造成影响。
5.股权变动风险。若公司股权发生异常变动，则可能会对已有的业务合作关系造成不利影响。
6.系统性风险。若全球金融市场出现系统性危机，则公司股价将面临大幅下跌的风险。
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