不论是核电站还是水电站，当一台发电机组运营逐渐接近服役年限时，当年投资几十亿元甚

不论是核电站还是水电站，当一台发电机组运营逐渐接近服役年限时，当年投资几十亿元甚至上百亿元的机组，每年的资产折旧计提为生产成本的比例就会逐年下降，直到折旧率趋近于零。那么，在发电量和运营收入相对固定的情况下，原来的资产折旧部分就会变成企业利润。这就是为什么长江电力最近几年并没有什么超大型水电新项目投产，但是，净利润还能每年稳定增长的重要原因。当然，长江电力近几年也会有一些风电和光伏发电开发项目投产，但是，这一部分的增量并不是长江电力最主要的利润来源。所以，现在投资中国核电，不仅仅是期待十年内快速增长的新机组投产带来的利润规模的持续性，还有已建成投产机组资产折旧逐年下降转化为利润的预期。