连续剧震之后，看样子全球资本市场是要慢慢稳定下来了。今早各大财经媒体的头条新闻，就是日股直接从ICU，走进了KTV！在周一重挫12%的情况下，周二暴涨10%，收复了大半失地。今早虽然日股是低开的，但是盘中却并未继续下跌，反而出现了低开高走，涨幅超过2%。也就是说，日股周一的巨大跌幅，仅用两天就完全收了回来！ 在外盘上，不管是美股也好，日股也好，还是印度股市也好，我们都能看到巨大的弹性。即便有暴跌，但是别人的信心并不会被击溃，要不了几天就能涨回来。可以说，这是在长期牛市背景下，各类投资者已经培养出来的坚定信心。 反观A股，虽然这轮暴跌是外围因素造成的，我们周一也确实比别人跌的少，但是周二、周三连续反弹，却无法收回周一的失地。最终就形成了外围利空，我们A股股民来买单的结果。出现这种情况，你怪人家把A股带偏了也没用，要怪就只能怪我们自己不争气，一直是熊市思维，一有长阴出现，就会踩踏式的集体出逃；一有反弹，各路主力就会慌不择路的兑现收益。 现在大家最关心的无非是两个问题：其一，A股连涨两天后，是否意味着下跌趋势已经完结？其二，哪些板块的短期弹性最大，即便大盘表现不佳，也有足够的抗跌性？ 旌扬先来聊聊第一个问题，既然这轮A股下跌，主要是由外盘拖累造成的，那么外盘剧震之后，是否还有余震？就是判断A股能不能止跌的第一要素！ 要弄清楚这个问题，最关键的是要搞清楚外盘为何大跌？在今早的【A股猛料】中，旌扬已经提到了外盘大跌的原因，一是央行超级周，日本方面突然加息，造成国际套利资金流出日股；二是几个科技巨头出现了问题，如英特尔业绩暴雷，巴菲特减持苹果等；三是美国非农数据低于警戒线，让全球认为美国经济衰退风险加剧。 值得注意的是，在日股暴跌后，日本央行立马就出面安抚了市场情绪，并表示“不会在市场不稳定的时候加息，目前需要坚定地实施宽松政策。”从日股这两天的走势来看，上述表态已经起到了一定的效果，起码在表态后日股出现了暴力反弹，并收复了周一的长阴。 对于第二点，英特尔业绩暴雷并大幅裁员，有很大一部分原因是自己的经营策略问题。因为同为半导体其他科技巨头，今年的业绩普遍不差，不仅仅是英伟达，还包括韩国的三星、台积电等等。所以英特尔业绩暴雷引发重挫，不会成为全球半导体产业转弱的信号。相比英特尔来说，大家更忌讳的是巴菲特狂卖苹果，因为苹果是消费电子的巨头，如果苹果业绩转弱，不仅会带崩消费电子，甚至还会对上下游造成连锁影响。但据旌扬了解，巴菲特减持苹果，主要是因为苹果连续走强后估值偏高，巴菲特是在15倍估值建立了大量苹果头寸，现在苹果估值来到30倍左右，选择了兑现收益。但这并不能说明苹果乃至消费电子行业的景气度已经处于高位！ 所以，外盘是否能有效企稳，还有没有余震，关键是第三点，也就是美国的经济基本面，有没有陷入衰退的风险？在旌扬看来，我们不必杞人忧天！过去多年来，每年都有不少的声音对此有质疑，但最终的结果大家也都看到了，美国的经济依旧平稳。包括大家关注的美债问题，也没有出现太大的波澜。所以旌扬认为，美国经济数据不太会持续转弱，对资本市场造成的冲击，也不会无限放大。 旌扬把外围的几个不利因素梳理了一遍，可以发现，外盘虽有短期剧震，但多半不会演变成中期趋势转弱。这几天，外盘已经逐渐平稳了下来，后面对A股造成的影响，也会慢慢淡化。 那么，接下来A股怎么走？更多还是要靠我们自己，一是7月底高层的诸多稳经济手段，能否扭转经济的下滑预期？二是市场内各路资金能不能形成合力把大盘稳定下来，包括内资机构、国家队和北向资金，不再各自为战！三是市场制度改革，能不能把最后的几个漏洞补掉？ 在这几点上，旌扬认为短期内最容易改善的还是宏观经济数据。毕竟7月底三中全会和政治局会议已经召开，最近有大量的稳经济措施出台。而统计局披露的7月第一组经济数据PMI，处于微降状态，并未大幅下滑。所以8月各项经济数据逐步企稳的概率还是比较大的。 只希望各路主力在看到经济数据有向好变化时，能稍微扭转一下熊市思维，否则A股大盘依旧很难有太大的起色！而8月最早的一组经济数据，也要等到8月底才能出炉，距离现在还有3周多的时间。这段时间内，大盘能否提前止跌企稳呢？ 对此，旌扬只能说，有一定的希望！因为8月国内经济基本面出现逆转的希望还是比较大的，所以会有部分资金打提前量进场埋伏。从时间周期来看，多半会选择在8月中旬之后，因为此时7月的各组经济数据已经落地，对A股的影响也会慢慢消散。 但是在8月中旬之前，旌扬只能说，下跌趋势不能轻易言底！ 就以这两天的反弹行情来看，昨天日股暴涨10%，我们需要国家队护盘才能勉强翻红。今天的情况几乎一模一样，全天虽然大部分时间是红盘状态，而细心的投资者应该可以看到，午后大盘涨幅一度扩大，但在触及5日线压力位时，始终没有办法往上再走一步。最终形成了被5日线压制，日内转弱的局面。昨天和今天的走势都说明，A股市场内部的做多意愿非常薄弱，这是市场信心严重不足的表现！ 而这点，也可以从最近几天的交易数据上找到线索。旌扬从交易所龙虎榜数据上观察到，近期各路游资还是非常活跃的，桑田路、方新侠、上塘路等等，每天的交投状况，要比此前要活跃不少，从无人驾驶转战到商业航天，这两天又奔袭到教育上。游资极度活跃，是监管层有意放水的结果，让游资抱团拉妖股，打开活跃股的连板空间，并带动整个板块的炒作。 相比之下，机构席位却始终处于要死不活的状态，每天的买入量，甚至还不如几路游资。一遇到反弹行情，必定会逢高减仓。下跌时，还不会轻易抄底，只有急跌时才会出手。 考虑到当前机构投资者的操作策略，旌扬很难乐观起来。所以才会说，在下跌趋势之中，不能轻易言底。大盘不上5日线，仓位肯定是要控制在3成以下的。即便上了5日线，仓位也不宜太高。 最后，旌扬再来说说这几天的盘面结构。虽然整个市场表现非常拉胯，但盘面上还是有几个积极信号传了出来，不知道大家注意到没有？ 第一，银行股有高位破趋势转弱迹象！银行是高股息的代表，过去2个月来，银行股一直处于高位箱体震荡状态，并未继续逆势上行创新高。而短期来看，银行股已经跌穿了均线束，有往下走的趋势！一旦技术面上，银行股向下偏离均线束，就可能中期转弱。银行下跌，对大盘不是好事，但也不会成为吸金巨兽，让小盘股痛不欲生！ 第二，科技股板块表现中规中矩，不好也不是太差。科技股是整个市场是否能企稳，人气和信心是否能恢复的关键所在！近期在科技股方阵中，受到市场关注度较高的是商业航天、低空经济、机器人和无人驾驶。这4个板块中，目前商业航天和低空经济的趋势还算稳定，没有在随盘震荡时完全转弱。机器人与无人驾驶稍微要差一点，但也是从前面的反弹趋势，转为震荡趋势，并未进入下跌趋势。由此可以看出，科技股板块没有拖整个市场的后腿，那么大盘止跌企稳，科技股就机会快速走起来，激活投资者的信心！ 第三，低位超跌板块反复轮动。这也是近期盘面上的一个主要特征，教育、医药、光伏、白酒，包括今天的能源设备等，不少中期跌幅较大的板块，在这段时间都出现了轮动反弹。从行业基本面来看，这些板块都不太具有连续走强的动力，所以反弹的性质就是超跌反弹。而从资金逻辑来看，这些板块轮动走强，表明场外是有资金守候的，只是找不到合适的连续加仓方向，才会选择这些相对安全的品种，打一枪换一个地方。 总体来看，旌扬认为当前整个市场尚未止跌，8月中旬之后，大盘有机会慢慢企稳。市场主线应该还是在科技股上，就看8月中旬后，哪些方向可以领涨两市。在此之前，尽量保持低仓位，如果没有特别合适的机会，可以选择躺平不动，少做才能少错。
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