#炒股日记# #欧盟将调查中国钢铁企业？#
8月 7， 2024
作者：Serife Durmus、Cem Turken、Lee Allen、Vlada Novokreshchenova、Jessica Zong、Paul Lim 和 Carman Chew
今年以来，中国经济表现低迷，导致国内钢铁产品消费量下降。随着中国钢铁产量顽强地保持稳定，中国钢厂越来越多地将过剩的产品出口。
中国钢铁的浪潮正在影响一大批主要市场。来自中国的低油价导致了对土耳其等主要废钢购买国的大量出口预订，并严重降低了东南亚的价格，那里的钢厂也在出口大量钢铁。
这种多米诺骨牌效应的后果已经蔓延到俄罗斯和中东钢铁市场，同时也影响了对废钢等原材料的需求。
中国存在的问题
由于中国于6月修订了螺纹钢生产标准，该标准将于9月25日生效，因此最近几周，中国长材市场引发了大规模的去库存和价格下跌。
卖家需要在 9 月 25 日之前清理现有库存的螺纹钢，因为按照 2018 年标准生产的螺纹钢在该日期之后将不符合销售规定。
7月25日，中国国内螺纹钢价格跌至七年低点。这导致了钢铁市场的看跌情绪，热轧卷板和半成品钢的价格跟随下跌。
Fastmarkets在8月1日计算出其钢热轧卷板指数、出口、离岸价主要港口为每吨495美元。相比之下，7月1日为每吨518美元。
根据Fastmarkets根据中国海关数据计算，2024年前六个月，中国热轧卷和钢板出口量为1370万吨，比2023年同期的869万吨增长近58%。
2024年1-6月，中国还出口了109万吨热轧棒材和螺纹钢，同比增加100,933吨，增幅为11%，较上年同期的989,067吨增长11%。
由于最近缺乏订单，中国钢厂减少了螺纹钢的产量，但他们增加了钢坯的产量。
“钢坯供应增加将给钢坯价格带来下行压力，钢厂正在寻求出口订单，因为国内需求不够强劲，”一位驻中国出口商表示。
尽管出口增长，本地消费不佳，但2024年上半年中国钢铁产量同比仅下降1.1%，至5.306亿吨。但根据世界钢铁协会（Worldsteel）的数据，2024年6月的产量实际上同比增长0.2%，达到9160万吨。
廉价的钢坯淹没土耳其
近几个月来，人们对中国对外部钢铁市场影响的担忧一直在加剧，但在7月下旬进入高潮。
Fastmarkets获悉，7月30日，土耳其一家钢厂以每吨CFR每吨480美元的价格购买了45,000吨中国钢坯，土耳其的第二家钢厂以每吨CFR每吨485美元的价格购买了50,000吨货物。
7 月下半月，约有 50,000 吨马来西亚钢坯以每吨 CFR 507 美元的价格出售。
土耳其钢铁制造商上周以每吨CFR每吨500美元的价格从中国进口了另外30万吨钢坯，此外，前几周从同一产地进口的至少20万吨钢坯价格为每吨CFR.515美元。
从Fastmarkets的定价历史中可以看出，钢坯相对于废钢的竞争力越来越强。虽然土耳其是世界上最大的废钢进口国，但其电弧炉（EAF）运营商非常满足于在价格支持的情况下转向轧制半成品钢。
但是，钢厂必须出口相同数量的成品长钢产品，以避免根据该国的进口加工制度对钢坯征收的22.4%的进口税。
一位贸易消息人士表示：“土耳其钢铁制造商正在内向加工制度下购买这种廉价的中国钢坯。“这些价格确实不错，但我想知道在如此疲软的出口市场中，他们将如何出口（类似的）数量。中国的钢坯将在三个月内到达，到那时出口市场是否会更加强大还不确定。
此外，据贸易消息人士称，从中国进口的廉价钢坯也有望很快给废钢价格带来下行压力。
“土耳其钢铁市场最近一直非常平静。从中国进口的廉价钢坯使情况变得更糟。一位土耳其贸易消息人士表示，废钢和螺纹钢价格尚未受到太大影响，但如果钢厂远离废钢市场几周，我们可能会看到（市场）触底。
“不幸的是，这些中国钢坯的销售毁了市场，”一位土耳其钢厂消息人士说。“人们停止购买材料。中国材料将在三个月内到达。看来八月和九月会更糟。我看到交易员正在相应地采取头寸。每个人都知道这种情况。
8月1日，Fastmarkets对进口土耳其CFR主要港口钢坯估价高于废钢HMS 1&2（80：20混合）、北欧原产地（CFR土耳其）每日指数为每吨108.85美元。这比年初至今每吨137.20美元的平均溢价大幅下降。
流离失所的俄罗斯出口
贸易消息人士称，最近廉价的中国材料流入土耳其，加剧了流入中东国家的俄罗斯钢坯已经减少的因素。
传统上，俄罗斯是土耳其钢坯的主要供应国。但在2022年后俄乌冲突，以及西方贸易大棒的压力越来越大，土耳其客户的忠诚度逐渐受到侵蚀。
2023年上半年，该国共进口半成品钢324万吨，其中185万吨（54%）来自俄罗斯。根据全球贸易追踪器（GTT）的数据，马来西亚、中国和印度尼西亚分别供应了151,000吨、52,810吨和81,216吨。
与此同时，在2024年1-6月，当土耳其共进口318万吨半成品钢铁产品时，俄罗斯的份额下降至27%，为862,521吨。与此同时，马来西亚对土耳其的此类材料供应量增加到929,182吨，印度尼西亚增加到309,156吨。
2024 年上半年，中国的销量并不显着，但现在，随着价格的大幅下跌，它们的存在已经超过了 2023 年的数字。
市场消息人士称，俄罗斯供应商现在只能在两种情况下从土耳其获得新的钢坯订单：要么他们将价格降低到中国可用水平以下，要么他们只销售少量并迅速装运到土耳其北部，那里的大多数港口无法接受大件货物，而且重轧设施比该国南部和西部的工厂相对较小。
一位半成品钢铁市场消息人士表示：“鉴于最近中国钢坯的预订价格为每吨480-485美元CFR马尔马拉和伊斯肯德伦，俄罗斯钢厂能够获得每吨CFR土耳其黑海港口498-500美元的价格，以便及时装运货物。
他还表示，俄罗斯钢厂目前提供的材料价格在每吨FOB496-503美元之间，具体取决于钢厂，这相当于每吨CFR土耳其黑海港口511-523美元。但他补充说，在关闭订单簿之前，他们将有几周的时间等待。
不过，他确实表示，俄罗斯钢厂可能会考虑以长钢的形式在国内销售这种材料，因为这种材料的定价环境要有利得多。其他拥有大量配置的钢厂明白，他们将不得不降低价格以保持市场份额。
海湾合作委员会需求疲软
海湾合作委员会 （GCC） 地区的钢坯进口商收到了 9 月份装运的中国原产方坯报价，价格为每吨 CFR 505-510 美元，估计可行价格约为每吨 CFR 500 美元。
但市场消息人士称，该地区的极端高温，尤其是阿拉伯联合酋长国和沙特阿拉伯，导致建筑活动放缓。
由于建筑业产出疲软，阿联酋当地螺纹钢价格自5月下旬以来一直保持稳定。
来自阿曼的钢坯最近以每吨 CPT 约 520 美元的价格提供给阿联酋。 但考虑到需求疲软以及中国提供的较低价格，买家认为这个价格很高。
原产于伊朗的钢坯偶尔也会在海湾合作委员会国家以具有竞争力的价格买到。
“由于夏季条件，买家并不急于在该地区预订材料。大多数决策者都在度假，建筑活动在9月之前不太可能改善，“阿联酋的一位贸易商表示。
“市场自初夏以来一直保持稳定，并将保持稳定到8月底。我预计进口吨位不会很大，“另一位海湾合作委员会贸易商表示。
亚洲钢铁价格被推低
根据海关统计数据，今年中国钢铁出口对亚洲市场的影响尤为严重，越南、韩国和泰国等国是中国钢铁的最大进口国。
中国价格下跌和出口增加迫使东南亚的区域性钢厂也降低价格，以试图保持市场份额。
8月1日，Fastmarkets对马尼拉进口钢坯的估价为每吨475-477美元，较7月25日的每吨470-480美元下跌，低于7月2日的每吨500美元。
市场消息人士称，这种价格压力没有减弱的迹象。
“只有当5SP级钢坯价格降至每吨CFR每吨450美元时，我们才会出价，我非常有信心现货价格将达到这一水平，”东南亚的一位买家消息人士告诉Fastmarkets。
许多报价是针对中国高炉钢的钢坯，也有1SP和3SP级钢坯被提供给东南亚。
印尼主要钢铁制造商德信钢铁公司（Dexin Steel）不得不将其钢坯报价降至每吨FOB460美元，以留在市场上。
亚洲的废钢需求仍然低迷
中国钢铁出口量的影响也体现在韩国和越南等主要废钢进口市场。
最新海关数据显示，2024年上半年越南废钢进口量同比增长4.17%至244万吨。但这与2024年上半年钢铁进口总量激增48.07%的823万吨相比相形见绌。
市场消息人士称，废钢进口需求疲软，与钢铁产品进口增加有关，令价格承压。
2024年6月，Fastmarkets对废钢深海散装货物的每周估价（HMS 1&2 （80：20），CFR 越南，平均为每吨380-399美元，比2023年6月的平均每吨392-394美元下跌5-12美元。
2024年1月至6月，韩国从中国进口了437万吨HS编码72的钢铁产品。如果这些数量在今年剩余时间里重复，这将是自2017年以来从中国进口的最大数量。
与此同时，根据世界钢铁协会的数据，韩国今年的产量降幅也是亚洲主要钢铁生产国中降幅最大的，6月份的产量为510万吨，同比下降7.2%。
2024 年 6 月，Fastmarkets 对废钢 HMS 1 和 2 （80：20）、深海原产地进口 CFR 韩国的月度估价平均为每吨 335-380 美元，低于一年前的每吨 391-403 美元。
根据韩国海关数据，这个东亚国家在 2024 年上半年仅进口了 112 万吨废钢，低于 2023 年上半年的 212 万吨。这标志着同比下降超过100万吨，略高于47%。
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