安琪酵母03：现金流量
二季度经营现金流为5.7亿元，去年同期为1.8亿元，同比上升，比一季度好太多了。
资本支出继续下降，但金额还是太高，二季度仍高达3.39亿。
二季度没有债权融资。
二季度分红了4.29亿。
出去的多，进来的少，入不敷出了。
安琪酵母04：资产负债
有息负债高达69.58亿，但利率极低，再次强调疑问，怎么做到的？
二季度没去借钱，所以账面现金继续减少，现在只剩下9.75亿了。（母公司账上5.78亿）
感觉三季度又得去借钱了。
在建工程继续上升，这个没办法，因为埃及俄罗斯普洱那几个项目肯定要投，只是现在加快投了。
但现在的问题是，接下来高新区公司那个大项目还需要很多钱，不知道安琪打算怎么搞。
最近的折旧约等于转固，所以固定资产金额变化不大。
二季度存货减少。
看细分项，增长的主要是原材料和在产品，产成品比去年四季度是减少的。
所以一季度的存货大幅增加，应该不是产成品大幅增加，而是原材料，产品还是好卖的。
这个季度最大的问题，是应收款大幅增加。
同比增加5.5亿（+29.43%，远高于营收增速），环比增加1.75亿。
只能说，账龄还行。
同时，我们看到，它的预收是负增长的。
从这里看出，安琪二季报是粉饰了营收的。
应付下降。
预付小幅上升。
应收和存货，被占用了大量的现金。
安琪酵母05：自由现金流
应收和存货占了大量的现金。
安琪酵母06：估值和股东
市盈率20倍左右，处于历史底部。
市净率仍高于2013-2014年那会儿。
ROE为12.81%，周期性比较大。
股利支付率勉强高于30%这个底线。
分红融资比，勉强高于100%。
股息率仅为1.67%，低于全A非金融的2.03%。
股东人数本季度小幅下降，但是仍处于高位水平，目前为9.17万户。
这两年，大股东增持了一点点，成本在40左右。然后就是回购用于股权激励有两次。
融资余额回到了比较低的位置。
外资持股数量处于低位。
安琪酵母07：总结
综合评分仍没到合格线，但是比一季度高了不少。（一季度是32分）
主要扣分项就是应收款、预收款、毛销差。
另外，由于最近几年积累的现金流问题（资本支出远大于经营现金流），资产负债表已经被破坏了。
但我不会觉得这样不好，如果未来供需平衡，这些产能将会带来大量的现金流。
现在确实是不及格，但很有可能在明年某个季度，变成超级高分股。（我YY的）
$安琪酵母(SH600298)$
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