境内市场
市场情况
周三市场表现比较平稳，收益率呈现震荡下行态势，曲线略微平坦化。前两日卖盘压力比较显著的长债收益率回到上周五海外股市暴跌前的位置。全天看，3-5年收益率下行0.5BP-1BP，10年下行0.9BP左右，30年上行约0.3BP。
从驱动市场趋势的因素看，仍然没有太多变化。周三公布的7月份出口数据显示出口增速小幅放缓，但绝对增速仍然较高，出口仍然是经济增长重要的支撑。后续还是要关注出口的趋势走势，这将在很大程度上影响全年增长目标实现。海外情况看，暂时没有出现大震后的“余震”，市场波动率从高位回落。
微观结构看，卖盘强度较周一周二有明显下降，整体交投活跃度也有所下降。从10年国债活跃券看，成交笔数从周二的接近3000笔减少到2100笔左右。随着市场波动的降低，交易赔率大幅下降，交易盘兴趣可能会逐步降低。另外，尾盘交易商协会对市场交易行为的整治也会让市场更加审慎进行短线交易。如我们此前报告指出，收益率可能再次窄幅“横盘”一段时间。
全天表现
数据来源：iFind
境外市场
周二晚间美股抄底的买盘使得标普500指数和纳斯达克100指数在尾盘上涨约2%，表现突出的板块包括半导体、运输和房地产。美股波动率指标VIX指数在周一触及2020年以来高点后暴跌。随着股市收复了周一的很大一部分失地，对国债的避险买盘有所降温，市场定价美联储降息幅度也减弱，美债收益率曲线全线上升7-10个基点。
周二的580亿美元3年期国债招标吸引了良好的需求，中标收益率比发行前交易水平低0.2个基点， 一级交易商获配比例15.4%，略高于前次；直接投标人获配比例降至20.3%，而间接投标人获配比例升至64.4%。本次招标周期还包括420亿美元10年期国债和250亿美元30年期国债发行。美债收益率在招标结果公布后从高点小幅回落。
截至美东时间下午3:15 ，2年期国债收益率上涨6.1个基点，报3.9812% ，5年期国债收益率上涨8.4个基点，报3.726%，10年期国债收益率上涨9.4个基点，报3.8824%。周三亚洲时段，收益率继续攀升，10年期国债收益率上升4-5BP至3.93%，回到非农数据公布前的位置。
目前避险情绪消逝后，市场回归基本面情况，需等待经济数据给予方向。本周没有重要数据，先观察下周四初请数据的情况，料之后市场的波动率将明显下降。目前9月降息概率为45BP,降息50BP的概率为80%，24年降息幅度为105BP，而二季度GDP仍为2.8%，且亚特兰大模型显示三季度GDP增速从2.5%提高到了2.9%，如果劳动力数据有所反弹，降息幅度将进一步减少。
END
往期精选
本文作者可以追加内容哦 !
