消息面分析

真的是胆子大啊，昨天债券市场出了一个利空。

债券交易商协会监测发现，4家江苏农村商业银行涉嫌在国债二级市场交易中操纵市场价格，进行利益输送，交易商协会对这几家农村商业银行展开调查。

债券的利率水平跟债券价格是相反的，债券利率水平降低，债券价格就会上涨。

今年以来10年期和30年期国债收益率持续下行，债券价格一路走高。

央妈已经多次提示债券价格过高的风险，但是很多银行依然顶风作案，上面现在直接采取强制手段，下场对银行才做进行干预。

公用事业板块是最受益债券利率下行的板块。高速高铁，水电核电这些板块的上涨都受益债券利率下行。

因为这些公司盈利和分红都比较稳定，类似一张债券，涨跌基本跟随债券价格。如果后续债券价格出现回落，这些公司短期也会受到冲击。

安琪酵母最新业绩非常亮眼，二季度净利润3.7亿，同比增长17%。

目前，高毅资产的冯柳已经大举买入安琪酵母10亿，是第二大流通股东，持仓规模相比一季度的2.5亿翻了4倍。

我解析一下，安琪酵母逻辑简单，是国内酵母领域的绝对龙头，市占率60%。

业务发展方面，积极拓展东欧、中东、非洲和拉美市场，有望从国内龙头成长为全球龙头。

酵母的原材料主要是糖蜜，21-23年糖蜜价格暴涨，从800元/吨上涨到1700元/吨，安琪酵母的生产成本大幅增长，盈利能力大幅降低。

不过，24年开始，糖蜜价格进入下跌通道，目前已经跌到1300元/吨。

未来两年，糖蜜价格有望继续降低，安琪酵母的利润增速有望持续提升。供参考