本文根据各公司披露的2023年年报及2024年一季报，从公司规模、管理团队、核心业务、财务状况、费用管理、资本市场表现和人才市场表现七个维度对共8家能源金属上市龙头企业进行对比解读。
本文解读的8家企业分别是华友钴业、天齐锂业、赣锋锂业、盛屯矿业、永兴材料、雅化集团、盛新锂能、藏格矿业。综合企业营收、市值、按照申万行业分类等选取。
公司规模
天齐锂业、藏格矿业、盛屯矿业成立的时间相对较早，都是90年代成立的；其余企业均成立于2000年左右（企业均以股份有限公司——上市主体为准）。
8家企业的总部位置相对分散，遍及全国各地。其中四川有2家，浙江2家，江西1家，福建1家，广东1家，青海1家。
从总资产来看，华友钴业以1255.2亿元的总资产位居榜首，赣锋锂业紧随其后，总资产超900亿；天齐锂业超700亿位列第三；其余企业相差较小。
员工规模最大的是华友钴业，接近3万人；其次赣锋锂业也有1万多人；其余企业员工均不足万人。员工数量变化最大的是赣锋锂业，较2022年增员4000余人，增长42%。
管理团队
8家企业皆为民营企业，其中盛屯矿业和盛新锂能均是盛屯集团旗下公司。各企业董事长和总经理的年龄范围在34-71岁之间，跨度较大，学历大部分是硕士，其次本科学历也较多。
董事长和总经理薪酬较高的企业有华友钴业（600万以上）；藏格矿业（400万以上）；天齐锂业（300万以上）；永兴材料的高兴江先生薪酬最少，为60万。
核心业务
大部分企业都是以锂系列产品为核心业务，且在锂、钴、镍等资源开发和利用处于行业领先地位，就锂资源来说，赣锋锂业是全球领先且国内最大的锂化合物生产商及金属锂生产商，拥有独特的垂直整合业务模式。
根据业务的国内外布局来看，华友钴业的国外业务营收占比要高于国内，其在海外拥有多个矿山和冶炼项目，且国际化合作程度较高。其余像赣锋锂业、盛屯矿业、盛新锂能、天齐锂业的国外营收占比也比较高。
财务状况
从2023年业绩表现来看，能源金属行业业绩整体不佳，8家企业中有5家营收和净利润双双下滑，其余3家企业均有一项指标下滑。值得注意的是，盛屯矿业净利润增长超10000%。
营收方面，排名前三的分别是华友钴业、天齐锂业、赣锋锂业，企业营收均在300亿以上；5家企业营收处于同比下滑状态。
天齐锂业的净利润最高，其次是赣锋锂业，雅化集团净利润仅0.4亿；净利润仅盛屯矿业1家企业是正增长，而其余企业中下滑幅度最大的是雅化集团，接近100%。
8家企业的净利率差距较大，上到藏格矿业和天齐锂业净利率，均在60%以上；下到雅化集团和盛屯矿业，不足5%。
从毛利率来看，天齐锂业的毛利率接近85%；藏格矿业超65%；永新材料接近40%；其余5家企业均在10%—20%之间。
从一季度的业绩来看，各企业的业绩情况并没有扭转:8家企业营收都处于负增长；天齐锂业、赣锋锂业、盛新锂能3家企业出现亏损，天齐锂业亏损接近40亿，占营收比重150.75%；盛屯矿业净利润增长依然出色，超500%，7家净利润下滑企业中有3家企业下滑超100%。
费用管理
大部分企业在资源勘探、开采和加工方面投入较大，对研发的需求较小，因此研发占比并不高。8家企业的平均研发费率为1.5%，赣锋锂业和永新材料的研发占比最高，均超3.5%；天齐锂业研发占比最低，为0.07%。
同样，由于产品具有高度的专业性和针对性，主要面向下游的制造业企业，这种市场结构使得销售过程中的中间环节较少，许多企业采用直销模式，大大减少了中间代理商和分销商的费用支出。各企业的平均销售费用占比仅为0.35%。
大部分企业薪酬费用占比均在5%以上，其中华友钴业最高为6.15%；天齐锂业和永兴材料的占比均在3%以下。
资本市场表现
截至7月份，市值最高的为赣锋锂业，为515亿；天齐锂业、华友钴业、藏格矿业市值也相对较高，均在350亿以上。
市盈率最高的是盛新锂能，高达122倍；正值中市盈率最低的是永新材料仅6倍；天齐锂业和雅化集团目前为负值。
各企业的市净率较为平均，最高的是藏格矿业，目前为2.9倍；市净率最低的是盛鑫锂能，目前为0.9倍。
人才市场表现
各企业的人均营收均在200万/人以上，人均营收最高的是天齐锂业，超1400万/人，远高于其他企业。
人均薪酬的差距依然很大，天齐锂业人均薪酬高达47.43万/人；其余7家企业均在10万—20万之间，最低的为盛屯矿业，仅10.99万/人。
从企业员工学历来看，各企业的大专及以下员工占比最大，均在60%以上，大部分企业在70%~90%之间。天齐锂业的本科及以上占比最高，超30%；其次华友钴业、赣锋锂业、雅化集团均在20%以上。
随着全球经济的持续发展和人口的增长，尤其是新能源产业的快速发展，对能源金属的需求呈现出稳步增长的趋势。特别是在新能源汽车、智能电网、储能系统等领域，对镍、钴、锂等金属的需求急剧增加。如中国新能源汽车市场持续增长，2023年新能源汽车产销分别为985.7万辆和949.5万辆，市场占有率达到31.6%，这为锂行业提供了强劲的市场需求支撑。未来，随着这类新能源产业的快速发展和全球经济的复苏，能源金属行业有望迎来更加广阔的发展空间。
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