指数缩量震荡 红利资产领涨

指数缩量震荡 红利资产领涨

l  投资策略：周三A股窄幅震荡,成交再度跌破6000亿元，个股活跃度维持高位。结构方面，近期调整的红利反弹，煤炭、电力、石油石化领涨；军工继续活跃；政策加力支持的消费休整。当前A股点位、估值处于历史低位，成交缩至地量，反弹还在酝酿中。出口走弱需要国内政策加力，近期外围市场波动很大但A股波动较小，说明A股有自身的节奏和逻辑。关注错杀的优质科技股、军工、高端装备等机会。

l  行情回顾：周三A股震荡分化,沪指冲高回落小幅收涨,创业板指窄幅震荡小幅收跌。上证指数上涨0.09%，深证成指收跌0.17%，创业板指收跌0.43%，沪深300指数收跌0.04%，科创50指数收跌0.88%，上证50指数上涨0.05%，中证500指数上涨0.02%。行业方面，多数行业下跌，红利领涨，军工活跃，消费回落。煤炭（+1.25%）、国防军工（+0.99%）、电力及公用事业（+0.94%）、通信（+0.86%）、石油石化（+0.59%）等涨幅居前，农林牧渔（-1.78%）、房地产（-1.02%）、消费者服务（-0.92%）、纺织服装（-0.76%）、医药（-0.68%）等跌幅居前。主题方面，射频及天线、卫星互联网、6G、商业航天、特高压等表现活跃，鸡产业、猪产业、CRO、生物育种、医疗服务精选等表现低迷。全市场成交5945.58亿元，较上个交易日减少623.03亿元。个股跌多涨少，赚钱效应一般。股票涨跌比2160：2933，股票涨跌停数72：17，跌停数减少，个股活跃度高。

l  资金观察：陆港通北向资金净流出，央行净回笼货币。周三陆港通北向资金净流出21.36亿元，南向资金大幅净流入116.73亿港元。央行未开展逆回购操作，由于当日2516.7亿元逆回购到期，公开市场操作单日净回笼2516.7亿元。

l  重要资讯：（1）7月我国出口不及预期，进口由降转增。以美元计价出口同比增长7%，进口同比增长7.2%，贸易顺差846.5亿美元。按人民币计价，出口同比增长6.5%，进口同比增长6.6%，贸易顺差6019亿元。（2）深圳正式启动收购商品房用作保障房。深圳市安居集团所属企业拟开展收购商品房用作保障性住房工作，并向深圳全市范围内征集项目，同时明确要求房源主力户型面积65平方米以下，优先整栋或整单元未售项目。业内人士分析认为，深圳的操作也意味着，一线城市已经开启了“以购代建”模式，预计京沪后续也有望跟进。

l  国际观察：隔夜外盘，美股集体下跌，欧股集体上涨。美国市场道琼斯指数收跌0.6%，纳斯达克指数收跌1.05%，标普500指数收跌0.77%；英国富时100指数上涨1.75%，法国CAC40指数上涨1.91%，德国DAX指数上涨1.5%。大宗商品中，原油上涨3.1%，COMEX黄金收跌0.33%，COMEX白银收跌1.9%；LME铜收跌1.93%，LME铝收跌1.22%。美元指数收于103.18。人民币汇率兑美元7.1837，下跌0.51%。

l  风险提示：经济复苏不及预期的风险；稳增长政策效果不及预期的风险。